BTC的新高与市场分化
比特币（BTC）价格接近历史高点95000美元，机构资金持续加仓BTC。 与此同时，Meme币等投机性资产吸引了散户的注意力，但传统山寨币如以太坊（ETH）遭遇冷落，市场呈现出两级分化的“微笑曲线”格局。
价格表现：ETH/BTC的持续下跌破坏了许多投资者的信心。 风险与认知：作者总结了持有ETH的三大风险： 投资错误：作者坦言因牛市高估ETH价值，未能加仓BTC，而选择了“自作聪明”地买入ETH，最终导致BTC计价上的亏损。
EIP-1559燃烧机制让ETH逐渐丧失价值存储的功能。 转为PoS共识机制降低了ETH生态的长期可持续性。 定位问题：ETH作为“产业链中游”，护城河低、附加值低，易受竞争挤压。
微笑曲线两端代表高附加值资产：左侧是BTC等掌握核心技术的资产，右侧是Meme币等迎合市场心理的品牌资产。 ETH因缺乏足够的护城河，陷于曲线中段，价值被两端挤压。
压力测试：作者强调要用最严苛的逻辑自我检验投资决策。如果自己都无法经受住压力测试，就不应建仓。 风险控制：投资时必须设定合理的风险承受范围，保证即使归零也能坦然接受。 市场敬畏：永远不要试图战胜市场，尊重市场的有效性。
文章坦率地分享了投资中的错误与教训，提醒读者永远不要在市场情绪最低迷时割肉，也不要在盈利时轻视市场。投资需要坚韧与敬畏，同时接受市场中不可避免的波动与错误。
加密市场的分化加剧，投资者应以BTC为核心，谨慎对待中游资产如ETH，同时保持对市场的敬畏与风险意识，避免盲目乐观或过度恐慌。
