油价市场：油价“骤然跌落”，油价开始连续跌落.....
据数据统计，国内油价即将迎来11月的第二次调整，定于11月20日24时（下周三晚）进行。经过一周多的统计，原本预计大幅上涨的油价已经显著下降，转为下跌趋势。目前预计油价下调20元/吨，虽然这一跌幅尚未达到50元/吨的下调标准，但已经非常接近。若主要跌幅再增加30元/吨，下周的92、95等标号汽柴油价格将再次下降，有望实现11月的两连跌。
据市场分析，国际油价走势受到多重因素影响。一方面，俄罗斯炼油行业面临动荡，至少有三家炼油厂面临关闭风险，这可能会收紧地区供应。然而，全球市场目前似乎未受明显影响，国际能源署预计明年市场日供应过剩将达到100万桶以上。另一方面，美国战略能源和经济研究公司总裁表示，特朗普政府的政策对油价有重要影响，但具体影响取决于其对伊朗和俄罗斯制裁的态度。此外，中国原油需求继续表现疲弱，对油价构成一定压力。
油价骤然跌落，此轮油价再次大幅度跌落，油价再次下跌主要还是因为以下几方面：
一方面，美元持续走强，不断施压大宗商品市场，多数商品持续下跌，油价同样因此承压。EIA发布的月报没有调整今年原油需求预期，但将今年美国原油需求增量调整为零，并再次下调了明年油价预期。这些消息虽然对油价影响不大，但进一步加剧了市场对油价下跌的担忧。同时，API公布的库存数据显示原油小幅去库，成品油小幅累库，同样未能对油价产生显著影响。
另一方面，在欧佩克+减产周期内，构建的长期区间底部支撑变得越来越弱。11月初，欧佩克+决定再延长减产一个月到今年年底，但这一举措短期内已经很难再有提振市场信心的效果。此外，地缘层面对供应端扰动的风险也在下降，以色列称特朗普胜选后伊朗已放弃对以色列的报复性行动，地缘层面趋于缓和。原油市场供需层面也缺乏亮点提振市场，油价反弹能量明显不足。
个人认为，油价走势仍面临诸多不确定性。一方面，供应端的风险仍然存在，包括俄罗斯炼油厂关闭、欧佩克+减产政策等。另一方面，需求端的表现也将对油价产生重要影响。若中国经济持续复苏，原油需求有望增加，对油价构成支撑。然而，若全球经济增速放缓，原油需求可能继续疲软，对油价构成压力。因此，投资者需密切关注全球经济形势和供需变化，以把握油价走势的脉搏。
玉米市场：玉米价格“反弹上涨”......
近期，随着新季玉米的大量上市，市场压力导致玉米价格承压。然而，由于下游企业存在批量采购和建库需求，当前的供需矛盾并不显著，因此预计未来玉米价格将维持震荡走势。
一方面，从玉米产量来看，2024年国内玉米产量预计约为2.71亿吨，相比去年同期减少了901万吨，降幅达到3.2%。这一减少主要源于玉米种植面积和单产的双重影响。除了玉米产量同比下降外，我们预估新年度玉米替代品的供应量也将呈现下降趋势。基于物料价差及政策性因素的考量，2024/2025年度玉米替代品的供应量预计约为4545万吨，较去年同期减少了1933万吨。
另一方面，从供应端来看，新年度玉米供应同比呈现下降趋势。在假定新年度玉米需求保持不变的情况下，我们认为新年度玉米的供需状况同比将处于偏紧状态。这种偏紧状态可能会对玉米价格产生一定影响，但具体走势还需根据市场需求和供应情况综合判断。
个人认为，玉米市场受到气温、贸易商情绪等多种因素的影响，阶段性供应大于需求，给农户售粮带来一定压力。然而，从玉米的年度产需情况来看，整体相对乐观。未来随着市场需求的逐步恢复和供应端的调整，玉米价格有望在一定范围内波动并寻求新的平衡点。因此，对于玉米市场的参与者来说，需要密切关注市场动态和供需变化，以制定合理的销售策略和采购计划。
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