油价市场：油价“一夜变跌”，油价再次变为下跌.....
据数据统计，按照10个工作日一调整的油价规则，今年第23轮油价调整已经开启。目前，原油变化率已达-0.25%，但根据成品油调价机制和《石油价格管理办法》的规定，预估油价下调幅度仅为20元/吨，尚未达到下调标准线红线，因此油价进入搁浅局面。然而，支持油价下跌的车友们仍然充满期待，并纷纷点赞支持。
据市场分析，尽管今早收盘的国际油价继续上涨，实现了三连涨的走势，但今天的跌幅却继续增加了10元/吨。这使得油价统计延续了之前“四连跌”的走势。虽然目前的统计数据仍在搁浅调整的范围，但只要接下来统计能再降下来，下周的油价调整仍有可能再次下跌。目前，跌幅距离下调标准只差30元/吨，时间上仍然足够，关键看国际油价能否继续下跌。
油价一夜变跌，油价大涨变为下跌，油价再临大降主要还是因为以下几方面：
一方面，美国能源情报署（EIA）将2023年美国国内石油产量预测上调至新的产量纪录，比去年的水平高出30万桶/日。然而，尽管产量增加，需求预测却仍然疲软。EIA预计明年全球需求将温和增长约100万桶/日，但这种低迷的前景受到全球需求放缓的影响。这种供大于求的局面加剧了油价的下行压力。
另一方面，油价的下行在一定程度上反映了市场风险偏好的整体回落，同时也受到了股市下跌的影响。此外，美国和OPEC+可能增加供应的消息加剧了市场对需求复苏的疑虑，成为油价上行的一大阻力。另一方面，美联储主席鲍威尔的表态也令油市承压。他表示降息不在当下的紧迫考虑之中，这进一步增加了油市的波动性。在当前全球经济复苏缓慢、需求端不振的情况下，油价的下行压力不容小觑。
个人认为，根据国际能源署（IEA）的预测，即便OPEC+继续实施减产措施，全球石油市场在2025年仍将处于供过于求的状态。这一预期得到了美国能源信息署（EIA）最新数据的验证：上周美国原油库存意外增加了210万桶，高于市场预期。这表明美国的石油供给正在持续增长，而需求端的支撑力度却相对不足。尽管美国的成品油市场供应相对紧张，但这并未显著拉动原油需求的上升。整体来看，全球石油供需矛盾加剧和库存增多的情况难以改变油价的颓势。
猪价市场：市场“涨势大变”，上涨又现.....
近期，进入11月中下旬，生猪市场依旧显得疲软。本月，猪肉消费未能迎来显著增长，尽管立冬后气温有所下降，但降幅并未如预期般明显，导致居民家庭消费增长缓慢，餐饮及堂食需求也未见显著提升。因此，消费端对猪价的支撑力度不足，本周猪价持续走低。
月初，部分规模养殖场曾表现出惜售情绪，但散户出栏积极性较高，而下游市场消化能力有限，供过于求的局面导致生猪价格下跌，养殖盈利减少。目前，猪价已跌至阶段性低点，养殖端开始惜售抗价，同时部分二次育肥户增加补栏。预计短期内猪价可能会有小幅上涨，但养殖端出栏积极性不减，需求端跟涨乏力，市场仍将保持供大于求的状态。
一方面，市场交投一般，集团场出栏压力较大，屠宰利润减弱，终端提振有限，腌腊消费尚未启动。未来，还需关注毛猪价格及气温变化对需求的支撑情况。11月中旬以来，猪价持续震荡下跌，生猪价格不断刷新低点。
另一方面，集团猪企出栏计划依然积极，但市场底部支撑不足，供需过剩压力显著。近期南北地区的降雨天气也在一定程度上抑制了流通和消费。然而，随着未来冷空气的来临，猪肉消费旺季有望缓慢到来，大型屠宰企业开机率也将小幅提升，天气变化或成为猪价反弹的契机。
个人认为，猪场生物安全风险加大，生猪育肥增重节奏加快，适重猪源存栏增多。市场担忧12月份集团猪企年末出栏冲量，猪价反弹可能不及预期。因此，养殖端存在提前出栏的操作，社会面以及集团猪企出栏计划较多，压栏挺价意愿偏弱。整体来看，供应端主导市场，猪价基本面偏空。
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