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近期，NR（丁腈橡胶）与天然橡胶市场出现了较大的反弹迹象。其中，RU2501合约已成功回补了17195的前期缺口，显示出市场的一定活力。
另外，值得注意的是，2024年11月19日，山东裕龙岛炼化一体化（一期）项目正式转入生产和运营阶段。这一重大项目的投产，特别是其中22万吨丁二烯的生产能力，将对丁二烯现货市场产生显著的压制作用。由此，我们预期这将进一步影响到丁二烯橡胶的反弹力度，为市场带来新的变数和挑战。
多空讲述不同的故事。涨因减产预期看多，跌因需求证伪。
天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。政策的利好扭转了需求的预期。
天然橡胶空头认为因为需求平淡,EUDR推迟所以预期跌。空头认为价格高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。高产季节，会证明供应季节性增加的压力仍然存在。
自8月以来，市场行情经历了四个鲜明的阶段：
第一阶段，从2024年8月1日至8月31日，市场行情呈现出季节性规律的上涨态势。这一时期，降雨量充沛，使得供应端表现出强劲的势头。同时，需求端也存在着去库预期，进一步推动了行情的上涨。
第二阶段，时间跨度为2024年9月6日至9月23日。期间，台风的影响尤为显著，特别是摩羯台风给海南和云南带来了灾害性的打击，而泰国则遭受了洪水的侵袭。这些自然灾害导致了市场供应的紧张，从而使得上涨幅度远超往年的台风影响。
第三阶段，从2024年9月24日至9月30日，政府的政策调控成为了市场的转折点。这一政策扭转了市场的需求预期，使得商品市场和股市形成了共振效应。在此背景下，行情的涨幅远超市场的预期，为投资者带来了意外的惊喜。
最后一个阶段，自2024年10月8日至今，EUDR预期的推迟以及泰国供应预期的放量成为了市场的主导因素。这些因素共同导致了胶价的向下调整，使得市场行情呈现出了一定的波动性。
天气方面，未来7天，泰国降雨量正常。无大量降雨的干扰。未来8-14天，泰国降雨量上升。
行业如何？
截至2024年11月15日的数据显示，山东橡胶轮胎企业的全钢胎开工负荷为59.00%，与上周相比下降了1.19个百分点，但相较于去年同期则上升了1.16个百分点。这一变化揭示出全钢胎轮胎库存压力正在逐渐显现。与此同时，国内轮胎企业的半钢胎开工负荷为78.75%，虽然较上周仅小幅下滑0.07个百分点，但与去年同期相比却有了5.57个百分点的显著增长。然而，值得注意的是，半钢胎的出口订单呈现出放缓的趋势。
再来看天然橡胶的库存情况，截至2024年11月10日，中国天然橡胶的社会库存达到了111.7万吨，环比增加0.47万吨，增幅为0.4%。深色橡胶和浅色橡胶的库存也有所增加，其中深色橡胶社会总库存环比增加0.7%，达到62.8万吨；浅色橡胶社会总库存则环比增加0.07%，为48.9万吨。另外，截至2024年11月19日，青岛地区的天然橡胶库存量为29.53（0.61）万吨。
橡胶现货
上个交易日的下午16:00至18:00，现货市场中的复合橡胶报价为16250元，价格波动范围为350元。标胶混合现货的报价则为1970美元，波动范围为40美元。在华北地区，顺丁的报价为13200元，且价格保持稳定，无波动。而江浙地区的丁二烯报价为9600元，与前一交易时段相比下降了50元。同样，山东地区的丁二烯报价也呈现下跌趋势，为9550元，较前一交易时段下降了100元。
操作建议
NR领涨。RU跟涨。
建议灵活操作。RU在17650以上短多思路。17550以下空头思路。止损100点，短线操作。
我们推荐买20号橡胶现货空RU2505，我们认为RU升水过大，大概率回归。
考虑政策利好，等市值买股票ETF空RU2505也可以适当考虑。
完
