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天然橡胶下跌后震荡。
丁二烯橡胶由于原油带动，加上天津南港开工导致原料下跌，下游买涨不买跌，跌幅较大。
多空讲述不同的故事。涨因减产预期看多，跌因需求证伪。
天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。政策的利好扭转了需求的预期。
天然橡胶空头认为因为需求平淡所以预期跌。空头认为轮胎需求一般。价格高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。高产季节，会证明供应季节性增加的压力仍然存在。
复盘8月以来的行情，可以划分为4个阶段：
2024/08/01到2024/08/31 季节性规律的上涨。降雨量多，供应强势。需求去库预期。
2024/09/06到2024/09/23 台风影响，尤其是摩羯，造成了海南云南台风灾害，造成了泰国洪水。上涨幅度远超往年台风影响。
2024/09/24到2024/09/30 政府的政策，扭转了市场的需求预期。商品和股市共振。涨幅远超市场预期。
2024/10/08至今 EUDR预期推迟，泰国供应预期放量，导致橡胶价格向下调整。
天气方面，未来14天，泰国降雨量正常复合季节性表现。无大量降雨的干扰。
行业如何？
到2024年11月8日为止，山东橡胶轮胎企业的全钢胎生产负荷为60.19%，与上周相比下降了1.91个百分点，同比去年也下降了1.78个百分点。同时，国内橡胶轮胎企业的半钢胎生产负荷为78.82%，仅比上周略微下降了0.14个百分点，但同比去年则上升了6.61个百分点。目前，全钢轮胎的下游需求较为平淡，库存量有所增加。而半钢轮胎的出口速度则有所减缓。
另据数据显示，截至2024年11月3日，中国的天然橡胶社会库存量为111.3万吨，环比减少了0.41万吨，降幅为0.4%。其中，深色橡胶的社会总库存量为62.4万吨，环比下降了1%；浅色橡胶的社会总库存量为48.9万吨，环比则微增0.3%。此外，截至2024年11月5日，青岛保税区内的库存量为28.74万吨（含0.85万吨变动）。
橡胶现货
在上一个交易日16:00至18:00时段，现货市场的复合橡胶价格为16150元，较前一个交易时段下降了150元。
标胶混合现货的报价为1960美元，下跌了30美元。华北地区的顺丁橡胶价格维持在13700元不变。
而在江浙地区，丁二烯的价格为10000元，较前一个交易时段降低了300元。山东地区的丁二烯价格则降至9900元，下降了375元。
操作建议
我们对橡胶价格中性。偏谨慎。
顺丁橡胶因为上游天津南港中石化大炼化开工预期，副产品丁二烯降价而下跌。
建议灵活操作，短线操作。
我们推荐买20号橡胶现货空RU2505，我们认为RU升水过大，大概率回归。
考虑政策利好，等市值买股票ETF空RU2505也可以适当考虑。
完
