超额现金与回购股票
超额现金的概念很简单，就是没有参与企业营运的资金，它游离于企业正常经营之外，是企业没有充分利用起来的多余的现金。可以理解为企业在不改变目前经营状况的前提下，少了这部分现金也不影响日常经营。
公司价值+超额现金=所有者权益+负债
N 公司拥有 3.5 亿元超额现金，公司无负债且拥有 4 亿股股票，每股价格为 10 元。N公司董事会决定将超额现金作为一次性股利进行支付，请问：
（1）在完美资本市场中，除息后股票价格为多少？
（2）如果董事会决定使用现金进行一次性股票回购，在完美资本市场中，回购完成后的股价为多少？
（3）在完美资本市场中，（1）与（2）相比，哪种政策更有利于公司？
K 公司资产的市场价值为 45100 万元，其中 3700 万元为现金，公司拥有 16100 万元负债，1 800,万股股票。假设是完美资本市场，那么，
（1）当前的股票价格为多少？
（2）如果 K 公司发放 3700 万元股利，在股利发放之后的股票价格为多少？
（3）如果 K 公司用 3700 万元进行股票回购，则回购后股票价格为多少？
（4）在交易完成后，新的债务股权比例为多少？
ABC 公司目前的价值为 3.7 亿元，同时拥有 1.3 亿元超额现金，公司发行了 1000 万股股票且无负债。假设 ABC 使用超额现金来回购股票，在股票回购之后，消息播出会使 ABC 公
司的价值变成 5.7 亿元或者 1.7 亿元，请问：
（1）在股票回购之前 ABC 的股价为多少？
（2）如果回购之后 ABC 公司的价值上升，则此时其股票价格为多少？如果回购之后 ABC 公司的价值下降，则此时其股票价格为多少？
（3）假设 ABC 公司等到消息播出之后再进行股票回购，如果回购之后 ABC 公司的价值上升，则此时其股票价格为多少？如果回购之后 ABC 公司的价值下降，则此时其股票价格又为多少？
（4）你认为股票回购的宣告对股价有何影响？为什么？
题目答案在评论区
微信号：yt431bdr
B站：上财金融硕士考研
知乎：上财431考研
