油气端开发投资热情不减油服行业景气度有望延续

企业 2025-02-06 18:53 上海

SHPGX导读：尽管全球主要石油公司2025年资本开支数据尚未披露，但记者从国内多家油服企业了解到，从最新国际形势和油气资源开发情况及产品订单需求来看，油气端开发投入大概率保持稳定增长，这将给吃“作业量”这碗饭的油服企业带来相关业务机会。

“只要油价有支撑，全球石油开采企业在投资端还是敢于继续投入的。”在海默科技副总裁和晓登看来，2024年油服产业发展势头虽有放缓，但得益于原油价格保持坚挺，上游投资热情并未减弱，油服行业还是有所受益。

尽管全球主要石油公司2025年资本开支数据尚未披露，但记者从国内多家油服企业了解到，从最新国际形势和油气资源开发情况及产品订单需求来看，油气端开发投入大概率保持稳定增长，这将给吃“作业量”这碗饭的油服企业带来相关业务机会。

高油价支撑油气端投资热情仍在

国际油价在2024年持续中高位运行的态势为石油开采企业增添了不少信心。中国石油集团经济技术研究院日前发布的《2024年国内外油气行业发展报告》显示，2024年国际油价略有回落，布伦特原油期货年均价为79.86美元/桶。

“国际油价虽有起伏，但整体看还是在中高位运行，油价向好，上游加大资本投入扩产、增产是行业一贯操作手法。”有熟悉油气开发人士告诉记者，在高油价推动下，油气开发企业抓紧机遇实施增储上产计划的动力足，油服企业的参与度随之提升。

不难看出，对于油服产业而言，上游油气端的投资意愿强弱直接决定着产业发展走势。虽然全球主要石油公司新的资本开支计划尚未出炉，但从国内石油开采巨头释放的信号来看，2025年油气端投资热情并未减弱。

记者从中国海油2025年战略展望会中了解到，中国海油预计2025年产量继续保持增长，日净产量将超200万桶油当量；全年净产量目标为760百万桶至780百万桶油当量。为此，中国海油2025年资本支出预算总额达到1250亿元至1350亿元。记者注意到，中国海油2024年资本支出预计约1320亿元。

“未来三年如果油价处于合理区间，在65美元/桶至85美元/桶范围内波动，中国海油还是会有比较大的资本开支，范围或将在1100亿元至1350亿元之间。”中国海油财务部总经理王宇凡表示，公司要对未来石油的需求做预判，结合石油在能源结构中的作用规划今后中长期资本开支安排。

对于2025年油气市场，信达证券研报分析称，原油供给偏紧的格局并未发生根本性改变，油价高位支撑仍然存在。在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。

“增储上产目标确定，油田、油气端势必加速开发，诸如射孔、压裂、测井、完井的速度都会大幅提升。”A股某油服公司高管表示，只要上游油气端增产动力足，油田端资本金开支提升的利好将顺利传导至油服环节，从而使得行业景气度保持延续。

订单拉动产业公司发力海外市场

油服公司主要依靠油田、油气端作业量“吃饭”，上游的确定投资预期将给产业公司带来射孔、压裂、测井等诸多业务机会。

那么，油服行业对2025年有何期待？从近期多家公司披露的订单情况来看，油田端的资本投入仍在持续，油服公司也在积极抢抓机遇，力求抢占市场先机。

从相关公司最新披露来看，油服企业在手订单相对充足。博迈科1月16日晚公告，公司与STS签署了海上浮式生产储卸油船（FPSO）上部模块的建造合同，此艘FPSO建造完成后将部署在苏里南油田。主要工作范围涵盖FPSO上部模块的设计、材料采购及建造工作，合同金额为7.5亿元至10亿元。

中油工程1月10日晚披露所属全资子公司中国石油管道局工程有限公司收到阿布扎比国家石油公司控股子公司ADNOCGas的LNG输送管线EPC工程授标函，预计合同额约为5.13亿美元（约37.61亿元人民币），项目合同工期为36个月。

从博迈科、中油工程披露的最新订单来看，海外油气端投资意愿依旧强劲。对此，A股某油服企业人士表示，得益于油价中高位运行，海外石油公司加大了开采力度，尤其是“准入门槛”较高的中东市场，对油服设备需求较为旺盛。

需要指出的是，得益于海外油气端持续投入带来的业务机会，国内油服行业发力重心或逐步向海外市场转移。以杰瑞股份为例，公司2024年在海外市场表现不俗，在中东陆续取得巴林天然气增压站、阿联酋井场数字化改造等多个国有石油公司工程项目。据了解，海默科技海外业务体量已超过国内市场，海外订单占比超过60%，从地区分布来看，主要集中在中东地区。

记者了解到，为巩固与海外客户关系，更好进行本地化服务，多家油服企业已通过设置分公司、建设工厂等方式在中东等地区落地扎根，以求增强国际竞争力和品牌影响力。

值得一提的是，随着全球“双碳”进程不断深化，油气勘探开发与新能源融合发展的预期，也给油服公司带来新期待。业内人士表示，油服公司今后更多的业务机会或存在于新技术和传统应用场景结合的“中间地带”，这就需要各企业持续提升科技创新能力，不断挖掘新机会、开拓新业务，从而抢抓行业变化带来的机遇。

本文来源 | 上海证券报

记者 | 李少鹏

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