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Aug. 29
不出意外，英伟达财报大超预期；不出意外，英伟达股价大幅下跌。热门板块的“财报好，股价跌”再一次被印证！
盘后公布的二季度财报真是不错。营收300亿美元，同比增长122%，高于分析师预期的288亿美元。其中AI相关的数据中心（包括GPU）营收263亿美元，高于预期的251亿。毛利润75.7%，高于预期的75.5%。每股盈利（EPS）报得0.68，高于预期的0.64。三季度营收指引为325亿美元，高于预期均值319亿美元。
整份财报无死角的好，然而股价却在盘后先涨2%，随后暴跌8%。
原因非常简单。上述的预期是华尔街分析师给出了理性预期，而股价中包含的却是市场的非理性预期。财报的确是好的，但没有好到满足当前股价的要求。在周二《英伟达股价该涨该跌》一文中明确写道，“如果EPS达不到0.75的水平，股价就容易出现冲高回落的割韭菜行情。”
那么以当前的财报，股价应该在什么位置呢？二季度EPS为0.68，合计过去一年的EPS为2.15，以市盈率51为基准，预期股价应该是110美元左右。而目前盘后股价才跌到117，还有一定的下跌空间。而且不是说跌到110就能反弹的，考虑到短线价格惯性，以及增长率不足导致市盈率可能短期低于50。英伟达的股价很可能短期内会跌至甚至跌破100大关，随后慢慢反弹至110位置并开始等待下一波消息面驱动。而英伟达短期回调会给予美股大盘巨大的压力。如果本周GDP与PCE表现良好，带动美元升值，会进一步提高美股压力。
好数据将成为压倒美股的最后一根稻草
之所以说数据好会带动美股下跌，是因为美债利率有些过低了。相比于其他国债的债券利率，最近美债利率有些跌过头了。
澳美利差 vs 澳美汇率
其中最明显的是澳洲与美国的国债利率之差。从澳美利差近期的表现来看，由于交易员对美联储9月50基点的降息押注，以及澳洲通胀仍然在3.5%的高位，两者迭加的影响令利差持续上升，达到了2年来的最高水平。这意味着市场判断澳洲的通胀、利率以及经济远比美国更加坚韧与顽固，但这长期来看是不合理的。尤其是中国需求下滑的阶段，澳洲长期经济表现理应不如美国。目前利差过高，后续会降低，这将导致澳元的下跌与美元的上涨。而美元的上涨（或者说美债利率反弹）会导致美国科技、通讯与非必需消费品板块进一步下跌。
美股下跌可能拖累澳日汇率
考虑到美股下跌期间会令套利交易退潮，从而带动日元与瑞郎升值。综合来看，在英伟达财报发布之后，配合高于预期的美国经济数据，澳元将快速贬值，日元将快速升值。因此澳元兑日元存在较强的空头动能。
AUDUSD一小时图
从澳元兑日元一小时图来看，目前价格处在明显震荡区域，现价接近震荡上沿，存在高位阻力。考虑到中国股市开始回调以及澳洲3.5%通胀影响已经释放，短线交易策略应该考虑逢高做空。阻力位置在98.4附近，采用小止损的左侧交易。日元的上涨动能可能发生在今日美市开盘前后。中短线交易则需要等待澳日跌破97.8或97.6的趋势线与水平线支撑，需要关注周五的日本失业率影响。
今日关注数据 - 北京时间
20:00 德国8月CPI月率初值
20:30 美国当周初请失业金人数
20:30 美国二季度实际GDP修正值
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