近期，在强势美元打压下，铝价跟随有色金属集体高位调整，但表现相对抗跌，主要支撑一是源于原料端氧化铝表现强势，二是在于矿端供应偏紧。目前国内矿端问题仍未解决，海外矿存在边际增加预期，但传导至氧化铝端供应增加仍需一定的时间。
短期来看，当前国内铝供应端增速放缓，且低库存、高成本局面维持，铝价继续下跌空间有限。后市需谨防氧化铝供应边际转松后，价格下跌使得铝市成本支撑减弱。当前铝价走势
2024年，电解铝价格受供需、成本及宏观面多方因素相互作用，呈现偏强震荡态势。振幅较2023年显著放宽，特别是在二季度中期及四季度初，铝价出现显著波动。氧化铝作为电解铝生产的重要原料，其价格持续上涨对电解铝价格形成较强支撑。受国内铝土矿资源紧缺、氧化铝企业产出增量有限以及海外氧化铝供应同步趋紧等因素影响，氧化铝价格不断攀升。供应端方面，电解铝产能受到环保政策、能源供应等因素的限制，特别是云南地区进入枯水期后，电解铝运行产能将下降。同时，河南、山西等地铝土矿开采受限也将继续提振氧化铝价格。需求端方面，房地产市场虽然表现萎靡，但中央已出台政策促进房地产市场止跌回稳，且新能源汽车市场表现良好，有效拉动了电解铝的消费。未来铝价拐点分析
若云南地区枯水期结束或电解铝产能得到其他能源供应的补充，电解铝供应将恢复增长，可能对铝价形成压力。河南、山西等地铝土矿开采政策若有所放松，氧化铝供应将增加，从而可能降低电解铝的生产成本。房地产市场若持续回暖，将带动电解铝消费的增长。然而，若新能源汽车市场增速放缓或其他新兴消费领域未能及时填补房地产市场的消费缺口，电解铝需求可能受到抑制。美联储降息预期及国内促消费政策等宏观面因素将继续影响市场情绪和铝价走势。若美联储降息落地或国内出台更多刺激消费政策，市场情绪将得到提振，铝价可能上涨。地缘政治风险、全球经济形势等因素也可能对铝价产生重要影响。铝价是否将迎来拐点取决于多方面因素的共同作用。从当前情况来看，供应端和需求端的变化以及宏观面因素的不确定性使得铝价走势难以准确预测。然而，可以关注以下几个方面以判断铝价拐点的到来：
河南、山西等地铝土矿开采政策的变化以及氧化铝供应的增加情况；地缘政治风险、全球经济形势等宏观面因素的变化情况。
