近期，美国长期国债收益率持续攀升，我们应如何进行分析？
多数媒体分析认为，随着特朗普即将就任，预计将实施一系列激进政策，包括关税战、贸易战以及驱逐非法移民等。这些政策预期将导致通货膨胀率上升。鉴于此，全球投资者开始抛售美国长期国债，以寻求所谓的期限溢价。另一种观点则认为，股市与债市之间的跷跷板效应正在发挥作用。当然，市场上还有一些其他观点。
而鸿学院与他们的观点都不一样，因为鸿学院是从美元心脏，或者说美元环流体系的角度出发分析问题。
美元的流入与流出，以及全球资本流动，首先需要审视其驱动力，即什么因素在推动这一环流。依据美元心脏理论，推动美元环流的关键在于美元回购市场，亦即回购心脏。
美元回购市场，推动全球的美元环流，进而影响其他国家货币的跨境资本流动，影响汇率，影响投资者的行为。而美国国债收益率只是整个框架中被买卖的众多资产之一……
本视频为2025年1月11日的鸿学院微课堂【2025大裂变！全球经济冰与火的激撞！宋鸿兵·年终盛典专题答疑】的直播课回放节选，扫描下图二维码收看更多精彩内容。
多一次点赞 多一分鼓励
多一次分享 多一分力量
【广告】
▼ 点击【阅读原文】加入鸿学院！
