个人养老金制度正式实施已满两周年，如今迎来新的发展里程碑。2024年12月15日，个人养老金制度推广至全国，养老金产品也迎来扩容，包括普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金在内的首批85只权益类指数基金正式纳入个人养老金投资产品目录。
个人养老金制度全面铺开，有何积极影响？产品目录扩容对业务和指数基金发展有何推动作用？普通投资者如何筛选养老产品？
为解答这些投资者普遍关注的问题，在《养老新时代 Y份额投资新选择——养老投资论坛》上，中国基金报邀请到博时基金指数与量化投资部基金经理助理兼高级研究员王萌，他以《个人养老金产品扩容 ，Y 份额助力养老投资》为主题，分析中国支柱养老体系建设、指数基金纳入投资目录的意义，并探讨养老资产配置的筛选方法。
王萌首先介绍了我国养老保障基础制度的三根支柱，解析了本次个人养老金制度推广的重大变化。重点阐释了指数基金纳入个人养老金投资范围的重要意义，这不仅有利于吸引更多投资者通过个人养老金账户投资指数基金，还能为资本市场注入长期资金流，优化投资者结构，稳定市场，体现监管层对市场的呵护，提振投资者信心。
在养老资产配置筛选方法上，他建议投资者从自身风险偏好和风险承受能力出发，理性投资；借助资产低相关性进行资产配置，降低组合波动率，提高收益风险比率；关注不同权益指数的风格特征，构建多样化投资策略，如结合红利类产品的防御属性和科创创业板块指数的成长属性，形成哑铃策略；挑选基金时重视费率这一重要参考指标，同时关注指数的历史表现，但要注意历史表现不代表未来收益；此外，设定止损线和止损机制，在组合回撤突破止损线时，及时切换到低风险资产，规避损失。
以下为嘉宾观点：
随着人口老龄化的加剧，养老问题不仅关乎老年人的现在，也影响着年轻人的未来。今天我们将讨论在全民养老新时代背景下，新政策如何影响我们的养老生活。
2022年4月，国务院办公厅发布了关于推进养老金发展的意见，确立了我国第三支柱养老保障基础制度框架，对完善我国多层次、多支柱养老保障体系具有重要意义。
2022年11月，人力资源和社会保障部等五部门联合发布了个人养老金实施办法，个人养老制度在36个城市和地区先行实践。我国养老保障体系由三大支柱构成：第一支柱是基本养老保险，由政府主导，覆盖面广泛，但金额相对有限，无法满足部分人群对高质量生活的需求；第二支柱是职业养老金，由单位发起，覆盖人群较少，不能满足广泛群体的养老需求；第三支柱是个人养老金，包括个人购买的商业养老保险等，成为居民养老的重要支撑。
个人养老金投资不仅能享受国家税收优惠和金融行业费用让利，提高养老金储存水平，还能由专业团队运作，实现资产长期增值，并专款专用，为退休生活提供保障。
参加个人养老金投资的居民，在不超过年度上限1.2万元的前提下，可灵活选择缴纳额度，并按月、分次或按年缴纳。满足领取条件后，可按月分次或一次性领取个人养老金。
个人养老金融产品分为四大类：银行理财、储蓄存款、商业养老保险和公募基金等，各有不同的风险和收益特点。投资者可根据个人风险偏好选择合适的产品。
近两年的实践证明，个人养老金制度设计符合国情，政策体系较为完备，管理运行规范，信息系统支撑有力，经办服务较为顺畅，试点工作取得了良好效果。2024年12月12日，人力资源和社会保障部等五部委联合印发了《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金制度自12月15日起在全国推广，带来了一些重要变化。
首先，个人养老金制度在全国范围内推广，并完善了领取条件和办法。其次，扩充了投资品类，丰富了产品矩阵。在现有养老金融产品基础上，将国债、特定养老储蓄产品和指数基金纳入投资范围，并可开展个人养老金投资咨询服务。
此次政策出台的一大重要变化是将指数基金纳入个人养老金可投资范围。指数基金投资于具体指数，力争与标的指数走势接近，帮助投资者获得指数收益，分散个股风险。共有85只指数基金纳入个人养老金可投资范围，包括56只ETF联接基金和29只场外被动基金；同时，也可分为普通被动指数型基金和指数增强型基金，其中普通被动指数基金66只，指数增强型基金19只。
指数增强型基金在跟踪指数的基础上，通过控制一定的跟踪误差，力争超越基准指数，获取超额收益。在不同指数中，跟踪沪深300指数、中证A500指数和中证500指数的基金产品数量较多，分别为20个、19个和14个。此外，双创板块和红利指数产品分别有17只和7只。长期来看，这些相关指数有望受益于个人养老金的增量资金流入，从而获得估值溢价。
此次养老金制度推广至全国，投资产品目录得到扩充，对我们的生活也产生了一系列的影响。
首先，这是一项惠民政策，个人养老金可以惠及更多居民，传播养老规划和投资理念，为老百姓的养老生活提供更多选择和保障。其次，这是对养老金制度的重要完善，进一步完善了多层次、多支柱的养老保障体系，促进了养老保障制度的可持续发展。再次，拓宽了个人养老金的投资范围，优化了投资结构，激发了养老投资的动力，满足了养老资金多样化的投资需求。最后，个人养老金作为中长期资金，有利于市场稳定，符合监管部门促进资本市场健康发展的长远目标。
指数化投资近年来受到广泛关注，购买宽基ETF或联接基金成为许多投资者紧跟市场贝塔、力争获取市场整体水平收益的重要工具。此次政策中，85只权益指数基金被纳入个人养老金投资目录，对指数基金发展产生长远影响，具体体现在以下几个方面：首先，个人养老金账户的税收优惠政策与指数基金的低费率优势相结合，有利于吸引更多投资者通过个人养老金账户投资指数基金；其次，指数基金纳入个人养老金投资范围，有助于为资本市场注入长期资金流，优化投资者结构，稳定市场，促进资本市场健康发展；最后，指数基金纳入个人养老金投资范围，体现了监管层对市场的呵护，有助于提振投资者信心。
面对众多产品，投资者在选择时可以参考以下经验：
一是，评估个人风险偏好和承受能力，理性投资。
二是，利用资产之间的低相关性进行资产配置，降低组合波动，力争提高收益风险比。
三是，根据不同权益指数的风格特征构建多样化投资策略，如结合红利类产品的防御属性和科创创业板块的高成长属性，形成哑铃型策略。
四是，关注基金费率，选择费率较低的产品。
五是，考虑指数的历史表现，但需注意历史表现不代表未来收益。
六是，设定止损线和止损机制，以规避进一步损失。风险提示：投资有风险，请谨慎选择。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映资本市场发展所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。本次直播会涉及中风险基金的介绍，请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的基金产品。
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