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11月12日，根据中国债券信息网信息，河南拟发行全国首批“置换存量隐性债务”再融资专项债券。河南省财政厅发布《关于发行2024年河南省政府再融资一般债券（五期）和再融资专项债券（十一期）有关事项的通知》，拟于11月15日发行2024年河南省政府再融资一般债券（五期）和再融资专项债券（十一期）。
相关信息披露文件显示，拟发行的再融资专项债券（十一期）318.169亿元用于“置换存量隐性债务”。
这是2024年11月8日全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务之后，首批发行的“置换存量隐性债务”再融资专项债。会议通过议案之后仅仅四天之后就有置换存量隐性债务的再融资专项债券发行计划披露，可以看出本轮债券发行节奏非常快、效率非常高，预计后续会有其他省市会陆续披露相关发行公告。
根据11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会，全国人大常委会会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准的决议》。
议案提出，为贯彻落实党中央决策部署，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。
全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才在新闻发布会上介绍，议案提出，为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。
同时，财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
10万亿化债方案落地，非标业务影响几何？
化解地方政府存量隐债是年内一系列增量政策的重头戏。本次10万亿元地方化债资源方案出炉后，非标业务影响几何？
首先，当下部分地方隐债仍存在一定流动性风险，无法及时偿还相应债务。本次高层化解隐性资源方案出炉，提供了偿债资金和支持，利于部分政信业务，有助于其妥善处置化解风险。业内人士反馈，自去年一揽子化债方案后，政信信托因高收益率及城投信仰背书，上半年成立规模有所增长。但是6月窗口后及城投退平台政策背景下，发行规模有所下滑。据不完全统计，自10月-11月4日，非标类产品成立724款（环比减少17.97%），规模281.14亿元（环比下降10.69%），且各领域规模都有一定程度的下滑。此次化解隐性资源方案出炉，城投融资成本将继续下滑，存量非标政信可能会加速退出，新发政信项目收益率也会持续走低。
其次随着化债政策的持续推进，及城投退平台的加速，业内认为基础产业信托展业难度在加大。原因在于：一是城投新增融资受限，部分涉隐债务的政信类项目可能被迫调整或取消，使得基础产业信托底层资产供给减少；二是城投退平台加速使得信托可选择的融资主体数量减少，从而使渠道融资份额减少，部分城投退平台债务责任政府与平台之间明确划分，使得融资成本上升，信用风险增加。在监管趋严和化债背景下，非标政信业务将受限，市场上高收益低风险的优质资产会变得愈发稀缺。
来源：财 联 社、法 询 金 融 固 收 组等
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