12月11日，中国债券信息网显示，北京市财政局公布拟于12月18日发行2024年地方政府再融资专项债券（三十八期）、(四十期）、(四十二期），规模合计47亿元，募资用途为置换存量隐性债务。至此，2024年内新增2万亿元隐债置换专项债额度已经全部披露，化债计划加速落实。![]()
11月12日，河南率先发文将发行约318亿元再融资专项债券用于置换存量隐性债务，这正式拉开了6万亿元化债额度发行序幕，年内两万亿额度仅一个月全部分配完毕，29 个省级行政区和 4 个计划单列市获得了额度，河南开始，北京收尾，分配速度之快可见各地对此次置换的渴望程度。![]()
在已公告的33个置换存量隐性债务的地区发行公告看，其中江苏、湖南、贵州、山东、云南、四川、辽宁、甘肃均已披露第二次发行计划，河南本轮依旧领先，成为年内首个三次披露“置换隐性专项债”的地区。当前各地区已发行额度从高到低排列，江苏省以2511亿元额度居全国首位，占今年2万亿元总额比重约12.56%，发行规模大幅度超出后续各省份，相当于排第二、三位的湖南、河南两省发行规模之和；其中，化债额度突破1000亿元省份有5个，湖南省1288亿元，河南省1277亿元、贵州省1176亿元、四川省1148亿元、山东省1113亿元；湖北、安徽、云南公告发行金额接近1000亿元；从数据来看，化债额度突破500亿元省份有11个地区；黑龙江等十五个地区化债额度低于500亿元，其中福建厦门市以56亿元垫底。直辖市中，天津、重庆两市发行规模分别为771亿元和754亿元，分居第10 和11位，计划单列市中，宁波市发行规模为249亿元，处于各单列市之首，北京获得化债额度最低47亿元，深圳市本轮尚未公告发行置换存量隐性债务再融资专项债务；广东和上海由于隐性债务“清零”，因此在今年2万亿元化债额度未分配到此次化债额度，而北京也是隐性债务清零试点省份，此前也完成全域无隐性债务试点任务要求，可能由于隐性债务统计口径变化等原因，还有少量隐性债务，因此这次获得化债额度最低。![]()
根据上述省份公开披露信息不难发现，地方获得的一次性化债总额，基本在2024年、2025年、2026年平均分配发行。这意味着从年内两万亿额度的分配情况便可以推算出6万亿额度的整体分配情况。江苏争取到一次性下达分三年实施的专项债务限额7533亿元，明显超出全国十分之一基准线且规模位居第一，占比高达12.56%，江苏成为这次额度分配的最大受益者。6万亿新增的地方政府专项债务限额按照“总额一次报批、分年安排实施”的原则推进，即分三年安排实施、一次分配到位、2024-2026年期间每年安排2万亿。根据《关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案的说明》，截至2023年末，经过逐个项目甄别、逐级审核上报，全国隐性债务余额为14.3万亿元。本次限额的分配是根据地方政府隐性债务规模，按照全国统一比例进行的。![]()
据此可以基本推算出14.3万亿隐性债务在全国的分布情况，江苏的隐性债务余额达到17953.65亿元，远高于排名第二的湖南（9209.2亿元），占全部14.3万亿隐性债务规模的12.54%，是名副其实的隐性债务第一大省。湖南、河南、贵州、四川、山东五省的隐性债务规模也较为突出，规模分别为9209.20、8773.05、8408.40、8208.20、7957.95万亿元，占比分别为 6.43%、6.13%、5.87% 、5.73%和 5.56%。湖北、安徽、云南、天津、重庆四个地方的额度份额在 3.77%-4.90% 之间。内蒙古、浙江、陕西、江西、广西、福建、黑龙江、甘肃等地方额度份额在 2.21%-2.86% 之间。山西、吉林、河北、新疆、海南、宁夏、西藏、青海和北京等 9 个地方及四个计划单列市额度相对较少。各地的隐性债务规模分布情况与置换额度份额完全一致，反映了本次额度分配的科学性和合理性。
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