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城投退平台标准
金融债权人对融资平台退出有异议的，可同步向人民银行等金融管理部门进行申诉；
经地方政府和财政部门组织核实仍有隐性债务、承担政府融资功能的，及时向省级政府反馈并按程序纠偏。
债权人也有异议权，但决定权也在省级政府。
最后，省级政府还有最终完成退平台工作的主导权，当正式发起征求金融债权人意见6个月后，金融机构仍不同意。
省级政府可强制性按照本省细则，推进融资平台退出工作，向人民银行申请退出融资平台名单，确保2027年6月底前完成融资平台退出工作。
c. 融资平台已剥离政府融资功能，转型成为自主经营、自担风险的市场化经营主体，或合规注销。需要由融资平台本级人民政府或其授权部门出具说明。
和隐债清零官方认证一样，不是由平台或地方政府自行发布公告宣称，要有行政效力的书面证明作为依据。
根据150号文，2027年6月底前所有城投都必须退出的要求，最后城投的结局就两种，或者转型成功，或者转型失败后重组被注销。
如果根据上述要求严格审视，这两个平台的公告有一些不完善，该两家城投的公告中确认了两个标准：
1、已获得金融债权人同意（根据规定逾期未反馈视为同意）；
2、宣称已剥离政府融资功能，但第一条标准“政府隐性债务已清零”未予提及。
如果严格遵照150号文规定，除了上述已征求金融债权人同意公告外，城投似乎还应该公示本级人民政府或其授权部门盖章；
确定的隐债已清零证明以及已剥离政府融资功能，转型成为自主经营、自担风险的市场化经营主体证明，才能宣告退平台程序完成。
但鉴于目前退平台新规刚刚开始实施，具体流程细节还不明确，很多地方还需要不断摸索不断完善，小的疏漏在所难免。
已进入退平台流程城投的进度
我们根据企业预警通数据，整理了正在按照150号文的规定，履行征求金融债权人退平台意见流程的15家城投官宣信息：
从上述信息可见，15家城投均已过金融债权人退平台意见反馈期，但只有平江县城市建设投资有限公司和平江县供水枢纽建设开发有限公司，两家有明确的进度公告；
表示债权人无意见，退平台流程完成，其他城投均未有进一步的进度披露，是债权人有意见，还是存在其他问题。
情况不明，需要关注这些城投公告发出日起，6个月内是否能够获得金融债权人同意。
否则，按照150号文规定，省级政府将接手退平台工作，可强制性按照本省细则推进融资平台退出工作，向人民银行申请退出融资平台名单。
平江县城市建设投资有限公司和平江县供水枢纽建设开发有限公司退平台的政府公告，从平江县政府官网撤下原因不明。
如果确已完成退平台流程，则根据134号文“城投退平台后，地方政府对该主体要做至少1年的风险监测”的规定要求；
该两家还将在未来一年内受到地方政府的监测，地方政府将对于其转型后的市场化经营主体债务进行跟踪监测，严防爆雷。
退平台后能否新增发债
在此不得不提起市场对于退平台最关注的问题，退平台完成后的城投能否新增发债?这也是35号文下发后，市场普遍的疑问。
实践中，从本身利益出发，各地方政府倾向于认为退平台后城投可以新增发债；
可以看到，自35号文提及城投退平台后，这一轮地方政府退平台的意愿极为强烈。
2024年6月媒体热传部分地区自行制定规则，积极筹划退平台、退重点地区，一方面，在新增融资上不会再被如此严厉的监控；另一方面，很多项目可以继续建设投资。
地方在自家官网频频自发布城投退平台信息，这才有了后来134号和150号文对退平台规定的不断细化，但可以看出地方政府和决策层在这个问题上的激烈博弈。
据网传150号文信息，城投退平台后债务化解方面，不再享受35号文等政策支持，相应的新增融资也不受融资平台新增融资有关政策限制。
这里只提到，不受融资平台新增融资有关政策限制，但至于是否可以新增发债，似乎并不是受35号文等文件制约，而是需要根据发债机构的具体发债规定来判断。
实践中，一揽子化债方案及35号文实施后，发债机构纷纷调整了发债条件，重点都是支持产业类企业新增发债融资；
也就是说城投即便完成了退平台，也不意味着可以新增发债，发债机构将按照“符合产业类平台条件才能新增”等审核条件来判断。
为了迎合新发债政策对产业类平台的倾斜，一揽子化债政策实施后，很多城投平台另辟蹊径，不再声明退平台，而是声明“公司为市场化经营主体”。
据统计，2023年10月至2024年10月12日有343家城投在发债时宣称自己为市场化经营主体。部分声明“市场化经营主体”的城投，确实成功完成了新增发债。
150号文后交易商协会也及时跟进，再此调整发债条件，进一步理顺了审核流程，更加突出对产业类平台的支持：
第一步，审核是否为331名单中城投，如果是只能借新还旧，政府无需出函（受相关文件对城投新增融资的限制），如果不是进入第二步审核是否为产业类。
第二步，审核是否为产业类，原则是收入和现金流来源于政府的比例不超过30%。不符合的只能借新还旧，并要政府出函；符合的，可以新增发债。
交易商协会，未来将会在每年城投年报披露后重新测试，重新认定是否为产业类，再次认定后是产业类的，可新增。
图：交易商协会发债条件审核流程最新调整
这两家平台，如确是根据150号文规定完成退平台的首次成功案例，则意义重大，意味着本轮退平台工作真正落到了实处。
结合150号文要求，退平台不晚于2027年6月末，和2024年10月12日财政部新闻发布会提出的：
“中央财政除了每年继续安排专项债额度用于地方隐债和欠款化解外，正在规划一笔规模可观的一次性额度帮助地方政府更好化债，腾出资源投入经济发展”措施。
决策层明确的透露出，将在2027年6月末前彻底解决地方债务和城投转型问题的坚定决心，比2018年上一轮化债的最后期限提前了半年。
自此，政府主导、基建投融资拉动经济的旧发展模式完全退出历史舞台，市场化、依靠新智生产力推动经济发展的新模式将全面接力。
（声明：新闻来源丨法询金融研究院、企业预警通，版权归作者所有，如有侵权，敬请联络超级建筑管理）
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