（一）市场回顾
9月，A股市场经历了一波强势反弹，短期内显著提振了市场信心，吸引大量资金涌入，投资者对后续走势一度充满期待。然而，因国际贸易摩擦加剧、政策不确定性等多重因素影响，这轮反弹未能持续向好，市场开始逐步回调，进入震荡期。
（二）股债市场的跷跷板效应
在市场震荡环境中，股市和债市之间的“跷跷板效应”（指在特定市场环境下，股票和债券市场的走势呈现出反向变动的现象）愈加显著。在今年的市场波动中，债券类资产凭借低风险和回报相对稳定的特性，受到风险偏好较低投资者的青睐，也促使投资者更加关注资产配置的平衡。
在此背景下，“固收+”策略成为市场焦点。该策略通过固定收益类和权益类资产的动态平衡，为投资者在震荡市场中提供了兼顾收益与风险优化的解决方案。
二、固收+策略：稳健增值的“新常态”
（一）固收+策略的配置逻辑
“固收+”策略以固定收益类资产作为核心，提供稳健的收益基础。同时，适度引入股票、可转债或低波动另类资产等权益类工具，提高整体组合的收益弹性。这种配置逻辑在保障本金安全的同时，通过权益投资的增厚潜力，可有效实现收益与风险的平衡。
（二）固收+类理财产品的优势分析
风险可控：资产配置以固定收益类资产为主，可显著降低整体投资风险。
收益潜力：在固收类资产的基础之上，适度配置权益类资产，可提升投资组合的盈利增长潜力。
灵活适配：可满足不同风险偏好及投资需求，既适合追求稳健回报的传统投资者，又适合希望在股债轮动市场中多样化配置的投资者。
三、市场表现优异，固收+策略成效斐然
固收+策略凭借独特的资产配置优势，在理财市场中表现突出。具体而言：一是收益稳健。截至2024年10月末，固收+类理财产品成立以来平均年化收益率达3.02%，超全市场平均水平4Bp；超权益类理财产品平均水平110Bp。尤其是在今年下半年以来，固收+类理财产品的收益持续保持在全市场水平之上，展现出卓越的收益能力。二是波动较低，抗风险能力显著。即便在权益市场出现大幅波动的背景下，固收+类理财产品依然能够保持较为稳定的表现，有效弱化了因单一资产剧烈波动而对投资组合造成的冲击。
四、实践探索：交银理财的智慧优选
近年来，各大理财子公司纷纷加速布局“固收+”领域，创新产品以满足投资者多样化需求。以交银理财为例，其推出的“交银理财稳享慧选14个月/18个月封闭式产品”和“交银理财稳享固收增强6个月定期开放产品”系列，凭借稳健的收益表现和灵活的配置策略广受市场认可。
交银理财稳享慧选14个月/18个月封闭式产品
交银理财稳享固收增强6个月定开产品
该系列产品以优质固收类资产构筑稳健收益基础，以精选权益类资产增强组合弹性。在产品设计上，充分考虑了资金流动性与投资收益之间的平衡，设定了仅为6个月的锁定期，确保资金的灵活性。此外，在资产配置时，专业投资管理团队凭借丰富经验和敏锐市场洞察力，不断优化投资组合，确保资产配置的合理性和适配性。从历史业绩来看，该系列产品表现优异，今年以来平均收益率达4.18%，而波动率始终维持在0.1%左右的低位[2]，展现出较强的收益能力和抗风险能力。
随着全球金融市场的日益成熟与复杂，以及投资者风险意识的提升和对稳健增值投资渠道的迫切需求，“固收+”策略无疑将迎来更加广阔的发展空间和机遇。理财机构作为推动“固收+”策略发展的中坚力量，将不遗余力地继续深化对这一策略的研究与实践，持续优化资产配置、提升风险管理能力、强化投资者教育与服务创新，为投资者提供更加优质、高效的投资服务，以开启财富稳健增长的新篇章。
注：
[1]数据来源：普益标准；数据截至时间为2024年11月20日。
[2]数据来源：普益标准；数据截至时间为2024年11月20日。
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来源：普益标准
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