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51亿买回邓禄普品牌！复盘固特异、住友橡胶的“世纪纠缠”

汽车 2025-01-09 19:16 北京

对住友橡胶来说，2025年1月7日，绝对是不平凡的一天。因为这一天，是邓禄普品牌回归的重大历史节点。

半年以前，固特异就表示过要剥离邓禄普品牌的想法，但随后这一举动便偃旗息鼓，谁知2025年开年，固特异就重磅宣布，将旗下邓禄普品牌卖给住友橡胶。

根据住友橡胶和固特异官网的公示信息，这次交易主要包括以下几个要点：

收购金额：5.26亿美元（38.56亿元人民币）；

附加金额：1.05亿美元（约7.7亿元人民币）的过渡费，包括客户的转移、对分销商和物流的支持等；购买固特异旗下邓禄普品牌轮胎库存（预估7000万美元，约5.13亿元人民币）

预计交易完成时间：2025年年中

收购内容：欧洲、北美和大洋洲的商标及相关权益

不包括内容：印度、马来西亚、新加坡和文莱的四轮轮胎相关权益；印度、欧洲和大洋洲地区摩托车轮胎权益

虽然这一交易还需要获得监管部门批准，但根据以往经验来看，这次交易几乎是没有什么问题了。

固特异、住友橡胶

与邓禄普品牌的历史纠葛

对于中国大部分车主来说，一提到住友橡胶，大家都知道他们家的邓禄普品牌不错。其实，在过去一段时间，邓禄普一直没有真正的全部属于住友橡胶。

固特异、住友橡胶这两家大型轮胎企业与邓禄普品牌的故事，要从19世纪说起。

邓禄普品牌公司的诞生

那时候，市面上还没有充气轮胎，很流行的三轮脚踏车越野比赛，轮子是用木头做成的，这种木头硬质轮子跑起来颠得厉害，一位名叫“约翰·博伊德·邓禄普”的英国人，其子经常参加这种比赛。

某次在花园浇水时，约翰·博伊德·邓禄普看到儿子留在花园里的自行车辙，灵感突现，把水管装满水套在他儿子脚踏车轮子外圈做了个实验，设计出了充水的轮胎。

虽然他的最初目的是为了给儿子制作更加舒适、快速的三轮自行车，但这一研究大获成功。1888年，约翰·博伊德·邓禄普申请了专利，并将专利卖给了另一个英国人，这个英国人就用“邓禄普”作为他生产橡胶轮胎的公司名字。

伴随着英国在全球的霸权，邓禄普在20世纪初曾在很长一段时间内位居全球老大的地位。

住友橡胶、固特异合作，销售邓禄普品牌轮胎

在1983年至1986年间，住友橡胶开始收购邓禄普的轮胎业务，最终将其纳入麾下。这家正式成立于1909年的日本企业，于当年创立了日本近代第一家橡胶工厂，自此开始生产自行车轮胎，人力车轮胎。

为了迅速扩张业务，赚更多的钱，1999年，住友橡胶与固特异成立合资企业，联合运营邓禄普品牌。彼时合作的内容是：固特异在北美和欧洲生产并销售住友橡胶的主力品牌“邓禄普”，而住友橡胶则在日本代理销售“固特异” 品牌。

这两家公司原本合作的好好的，但随着时间的推移，在合作框架之外的新兴国家市场需求越来越旺盛，在这些地区邓禄普品牌权益应该怎么划分？二者的关系也开始变得紧张。

新兴市场分配不均，住友橡胶、固特异解散

因为利益而结合的两家公司，也因为利益而出现裂隙。终于在2015年，两者宣布“和平分手”，解散两家公司间16年的全球联盟关系。

有分手就有“分家”，但这16年的合作，使二者就像一对结婚16年的夫妻，双方利益已经严重交叉。据双方官网信息，当时两者对北美、欧洲和日本的合资企业做出了如下处理：

1、北美合资企业：住友橡胶(当时持有25%股权)将收购固特异在固特异·邓禄普轮胎北美公司/北美合资企业中持有的75%股权，包括对该合资企业纽约托纳万达工厂的全资所有权。

2、欧洲合资企业：固特异(当时持有75%股权)将收购住友橡胶在固特异·邓禄普轮胎欧洲公司持有的25%股权。

3、日本合资企业：固特异(当时持有25%股权)将收购住友橡胶在日本固特异公司中持有的75%股权，固特异将获得为日本市场独家提供固特异替换胎和配套胎的权利。

总的来说，就是在亚洲等一些地区，固特异将自己拥有的邓禄普股权，转卖给住友橡胶；在欧洲、北美等一些地区，住友橡胶将自己的邓禄普股权卖给固特异。

值得一提的是，2019年以前固特异部分地区公司的名称为“固特异邓禄普”，但那年宣布删除“邓禄普”，公司名称变为固特异。

所以，从2015年与固特异解散，失去部分地区邓禄普品牌的使用权，到2025年5.26亿美元收购剩余邓禄普品牌（个别地区除外），住友橡胶用了10年的时间。

为什么住友橡胶

一定要买回剩余邓禄普品牌？

对住友橡胶来说，收购固特异手中的邓禄普品牌，意味着接下来住友橡胶可以在全球范围内大力推广邓禄普品牌。

对于已经属于头部的住友橡胶来说，若想取得进一步发展，一定是定位全球的。事实也确实如此，住友橡胶住友橡胶通过收购邓禄普品牌，可以进一步整合市场资源，提高市场竞争力。

用住友橡胶的话来说，“这笔交易将推进其全球‘高端化’战略，同时通过与旗下邓禄普品牌的体育业务开展合作来提升该品牌影响力”。

如果没有办法收回其他地区的邓禄普使用权，住友橡胶也就没办法作为全球的推进其全球“高端化”战略。

并且，住友橡胶还可以在全球范围内拥有完善的生产和销售网络。对此，住友橡胶总裁兼首席执行官Satoru Yamamoto也表示：“我们集团在上世纪80年代就有在多个国家收购邓禄普的历史，除日本外，还在欧洲和北美生产并销售邓禄普品牌的轮胎。”

“能够在全球范围内使用邓禄普品牌是一个绝佳的机会，展望未来，我们不仅要在已获得权益的新区域，也要在现有区域最大限度地发挥邓禄普品牌的潜力。”

为什么固特异

要剥离邓禄普品牌？

对于此举，固特异早些时候就曾表示，剥离邓禄普品牌在北美和欧洲的运，是其名为“固特异前进”投资组合优化计划的一部分。

该计划的内容，便是“剥离非核心资产、优化运营和精简产品组合”。无论是此次剥离邓禄普品牌，还是2024年将OTR轮胎业务出售给优科豪马，都是为了实施该计划。

值得一提的是，“固特异前进”的目标是2025年年底之前实现年利润率超过10亿美元，因此剥离邓禄普品牌，归根结底就是“能为股东带来重大价值”。

除此之外，固特异也曾表示，“打算利用这笔交易的收益来降低杠杆率，并为固特异集团正在实施的‘转型’计划下的各项举措提供资金”。

结语

从1999年固特异与住友橡胶的合作，到2015年两者的“分手”，再到2025年住友橡胶斥资50亿元人民币的收购，这段关于固特异、住友橡胶与邓禄普品牌的历史纠葛终于画上了句号。

无论是对固特异还是住友橡胶而言，这笔交易都是双赢的决定。而对轮胎行业而言，头部企业的资产变动、兼并重组，昭示着轮胎行业日新月异变化，也意味着轮胎市场格局的重大改变！

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