一年内实现916.67%的投资收益可能令人难以理解——但这是过去10年中在新西兰证券交易所（NZX）上市公司中表现最好的年度股票。
新西兰证券交易所提供了过去十年中最重要的年度涨幅数据。
这些数据假设净股息再投资，并调整了资本事件的影响。
Pacific Edge的股价在2020年上涨了916.67%。年初时股价为12纽分，到年底时达到了1.22纽币。
此后，它又回落到10纽分。
Devon Funds零售业务主管Greg Smith表示："重要的是要看整体背景。"
"虽然在那一年它有了大幅上涨，但从整体来看，它的价值从峰值下跌了99%。它在巅峰时是一个大公司，现在则像是一只廉价股票。"
他表示，增长型股票在疫情期间很受欢迎，因为当时利率较低。
"他们在临床试验方面取得了进展——这在生物科技公司中常见，它们取得进展，股价就会有反应。该股票可能受到宏观和微观驱动因素的共同影响。"
Serko排名第二，2017年涨幅达655.17%。年初股价不到30纽分，到年底时约为2.20纽币。
股价继续上涨，至2021年底时达到了约7.85纽币，然后再次下跌。
Smith说："公司当时的业务进展相当不错，股价反映了这一点。"
"他们在疫情期间受到了打击，但现在开始有所恢复。数字化趋势对他们有利，他们曾是一家成功的企业。"
另一方面，Iperion在2018年出现了最大年度跌幅，下降了95%。
Me Today排名第二，2023年下跌了88.89%。
Smith说：“他们本身都是非常小市值的公司，很难将这些下跌与市场上发生的任何事件联系起来。Me Today有点像是在疫情期间经历了一次繁荣，然后迎来了巨大的现实考验……但Fisher & Paykel Healthcare在疫情期间繁荣发展，并且股价接近历史高点。”
Craigs Investment Partners的投资总监Mark Lister表示，小公司往往表现非常好或非常糟糕。
它们的风险更高，回报也更高，容易受到经济的影响。
“Pacific Edge签订一份合同后股价飙升，或者失去一份大合同后股价下跌。这是小盘股的特性，”他说。
大公司，波动性更小
“你会发现，这些名单中那些安全稳定的大型公司要少得多。Fisher & Paykel Healthcare、Infratil或Meridian Energy这样的公司不会表现出同样的波动性，不会有同样的起伏。”
“你可能会发现A2的股价在短时间内飞涨，然后在同样短的时间内回落。但从10年或20年的时间来看，那些经受住时间考验并最终成为长期表现更好的公司，可能不会是Pacific Edge、A2或Me Today这样的公司。”
“而是 Infratils、Ebos、Mainfreight——那些能够实现长期持续增长的大型老牌公司。”
他说，一些投资者会追逐短期波动。
“一切取决于你的投资目标。如果你是一名交易员，可能会尝试在合适的时间挑选出下一个Pacific Edge，顺势而为，同时避开Me Today——但对于我们大多数人来说，我们更多地将股票投资视为一个10年或20年的长线投资。我们可能会寻找长期更稳定的回报。”
比房地产更好吗？
过去10年，新西兰证券交易所上市股票的平均回报率为68%，但NZX20在同一时期的加权平均回报率为 262%，中位数回报率为 152%。
房地产市场的回报率为99%。
Lister表示，涵盖整个市场的NZX全指数在过去十年中的年均回报率约为9.5%，总回报约为160%。
“这可能更接近长期平均水平。如果回顾新西兰过去30年的表现，正常的回报率在8.5%到10%之间。而自1990年以来，新西兰房地产的平均回报率约为6.5%。这很正常，因为股票的风险更高，因此回报应该更好。”
他说，未来10年应能带来不错的回报。
“我认为新西兰市场处于相当有利的位置……在这个10年期间，前景看起来不错。”
“过去三四年，它们看起来相当平庸。新西兰股市表现相当糟糕，几乎没有增长。新西兰股价仍然比2021年的历史高点低约15%。过去这三四年，我们表现不佳。”
“我猜接下来几年新西兰市场会表现得相当好，明年我们将摆脱衰退，利率将继续下降，投资者将有一个更加繁荣的环境。”
“我们对利率非常敏感。当利率上升时，我们经历了一段艰难时期，但随着利率逐步下降，我们的处境会好得多。我也感到欣慰的是，我们的交易价格远低于那些历史高点。我们的定价并不像世界上一些市场那样完美。”
他说，今年大多数其他市场都创下了历史新高。
“我会说在未来10年，股票的年均回报率（包括股息）约为8%到9%。我猜房地产的回报率可能比这低一个或两个百分点。在这段时间内，股票的回报率将高于房地产，尽管我认为它们都会上涨。”
Smith表示，投资者可以通过杠杆增加房地产投资的回报，而股票投资无法做到这一点。
“如果您有一处投资房产，它可能一年只上涨10%，但通过杠杆，你的绝对回报会更高。投资者通常不会在股票投资中使用杠杆。”
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