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笔者玩游戏王的年代比较早，过程中眼见为实看过15年别人成功投资了几十张龙剑士 光辉星（40→100，收益率150%）和几十张娱乐伙伴 灵摆魔术家（20→300，收益率1400%），自己也做过一些成功的期货（HR古妖*25，1500→4250，收益率183%；烈风结界像*2，20→100，收益率400%；衍生物收集者*12，120→480；等等）。
当然，也曾经错过很多高位套现的机会，例如裂蕈牙（在我卡本，高位80，现在几毛钱）。
因为有不少操盘的经验，尤其是既有成功经验又有失败经验，所以拿出来给大家分享讨论。
很多牌手加班时的时薪可能有500+/h，所以为这点小钱花心思可能显得有点幽默。
并且游戏王作为一个投资标的从盘子大小和流通性来看都有非常大的局限性。
不过在我看来，与其说是一种投资，不如说是一种娱乐活动，通过一点点的资金来验证自己的想法，获得内心的满足，并且小赚一点巡回赛的机票钱和烤肉钱。
本文不讨论pser白龙/黑魔导等收藏卡，我认为这种标的是很难大规模期货并且顺利变现的，流通性过差。
底层逻辑
多数情况下，一个突然能高价的牌可能是服务于某一或者至多某几套卡组。
考虑到这些卡组可能并不一定是第一主流，整体的需求量不见得很大。
具体的需求量也与玩家群体当前的备赛需求有关，比如就算一个牌很厉害，假如近期没有重要大比赛，很多人可能也就缓一缓等要备赛了再收。
反过来看，无论是当年的龙剑士 光辉星还是娱乐伙伴 灵摆魔术家，都是服务于暑假的热门卡组EMem，而那个暑假是有包括CNC和凯茵杯这样的大型赛事的。
反之，比如之前因为首席女歌手的发售而引人关注的裂蕈牙就是一个特殊卡组专属牌。
虽然高度稀缺，但是因为海皇并非非常流行的卡组，并且那个时期没有很多大型赛事，所以最后我没卖掉。
高中政治告诉我们价格受价值决定，受供给和需求影响。
在游戏王中，卡都是纸片，没什么真正意义上的价值一说，15年前100/1的卡现在可能5块或者2块（BF-大旆之伐由等等），所以游戏王卡的价值基本上受供给和需求决定。
对于游戏王卡来说，需求是直接挂钩使用价值的，也就是说我要用这个牌的时候这个牌才会涨。
这种需求不一定时时都是真需求，有可能是一种伪需求，或者是情绪化的、恐慌性的需求，会呈现为一些短期的波动。
例如，因为首席女歌手的发售而引人关注的裂蕈牙是削5combo的必须卡，一时掀起海皇热。
然而在实际发售后大家打完感觉不过尔尔，热度过了以后价格迅速回落，并再起不能（目前来说）。
对于做期货的我们来说，如果不能敏锐地把握和跟踪市场趋势，你可能并不能及时把这个牌卖掉，最后对你来说涨了等于没涨。
当然，也有一些刚需标的，例如时空之七皇这种雷火刚需卡，需求量大同时投入量也大，因此价格十分坚挺。
这种标的可遇不可求，不过下文也会讨论一些尝试把握这种标的的方法论。
很多玩家天然地会将卡商放在玩家群体的对立面，认为他们都是唯利是图的奸商，希望榨干玩家钱包里每一分钱。
抛开我认识的绝大多数卡商都是非常好的人之外，对于绝大多数社会人来说你不太可能时时关注集换社和闲鱼，又或者是开个高等级淘宝店。
就算一张牌从10块涨到了40，你要时不时为了这30块走一次发货流程，实际上从时薪的角度来说也很低。
通常来说，最好的策略是在卡涨价之后一次性丢给卡商，与卡商共享你的收益，并且分摊你的风险。
同时，卡商相较于你，自身也有非常明显的交易成本优势。
反过来说，卡价是由供需关系决定的，一个牌的需求往往不一定那么高。
假如你要跟卡商做对抗，那么大家可能不接受这个价格，卡价自然就回落了。
神碑发售之前有某个时间大家在哄5星风属性的魔法抵消器，一时价格暴涨，年轻的我直接挂了十几张上去，然后就没有然后了，一张也没有买掉。
反思的结果是，我这边货量太大，所以大伙不陪我玩了。
假如我在这个情况卖给卡商，与卡商共享收益，肯定就稳稳落袋为安了。
所以跟资本市场一样，买卖卡是一个与大环境共同博弈的事，而不是一个单纯的数字游戏。
单卡当前是300，不代表你能把你自己的每一张都以300的价格卖了，不如170都丢给卡商算了，达成共赢。
因此，考虑到显著高的交易成本（自己的时间精力成本，以及从玩家观点的交易成本：玩家在卡商处买卡会有摊邮和省事的好处），我认为与卡商合作才是炒卡的终点。
无论是当年朋友的几十张龙剑士，还是我的古妖龙和衍生物收集者，都是给了卡商才能成功完全变现的。
反过来说，假如自己卖的话，在高位的期间不见得卖得掉很多张，跟卖不掉的平摊一下收益显然是不划算的。
根据上文的讨论，期货的目标是大量购入并且一起丢给卡商变现，假如你只是搞个多出来两三张自己有空卖卖肯定不是这个逻辑。
下面我会讨论我自己选择标的的逻辑。
基于以上的考虑，我们知道要一次性丢给卡商，并且与卡商共享上涨收益。
这个情况下，假如一个牌从40涨到了60，你的买入成本平摊邮费大概在44左右（一单3张，邮费12），那卡商跟你收最多就45，你最多囤个40张，每张赚1块，属于闹麻了。
可见，预期的超额收益，亦即预期80%以上的涨幅才是我们的合理标的。
超额收益怎么来呢？其中需求是不能完全被预测的，受新卡的发售或是新禁卡表的影响，但供给还是相对比较明显的。
例如，日文补充包的牌有大量，因为有一些富哥主动为了高罕开箱，以及抖音开包的影响。
这种情况，低罕的卡开出来像垃圾一样堆在桌子上，就算之后能涨，多数情况下因为巨大的供给量也涨不到哪里去。
比如pser天霆号我买不起，那我买个ser或者买个ur的不就完了？这种情况下，就算pser有一定的涨幅，但囿于价格流通能力有限，其实涨幅也不会特别明显，达不到我们“超额收益”的标准，我认为不是理想的标的。
相较之下，简中的盒子、sp、ep、dp等小盒供给（亦即开盒的人）并没有那么多，原因当然是多方面的（例如简中大盒大家不敢开，spep没有顶罕富哥不倾向于开箱，可能开齐拉倒），但因为供给较少所以升值空间就会高很多。
供给相对更少的是老卡，以银字R以上的罕贵为准。
就算是老卡，平卡通常来说也有大量，但银字一盒最多两张（不考虑港版），加上老玩家退坑的流失或是仓储的流失，实际上供给没有那么多，所以存在一定的稀缺性以支持其涨幅。
更老的卡，例如魔法抵消器或是裂蕈牙，得追溯到04年的EE1和05年的EE2，连盒子都找不到了，具有比较强的稀缺性，所以就存在比较高的溢价空间。
LE、VP等特典小包，整体来说供给是有限的，不过整体来说要跟着卡商的风向，因为卡商手里可能会有很多货。
WJ、VJ等杂志卡因为书有很多，而且书可以翻印，所以供给较为充足，通常来说不会有太多涨价空间。
讨论完供给讨论需求。
我认为，一张卡的需求来源主要有不可替代性和强度。
强度很多时候是一目了然的，但一目了然的强度通常不能产生信息差，也就是无法产生超额收益，只升20%是不足以支持我们丢给卡商的目标的。
如果要产生信息差，那么就需要自己有对某一单卡的强度的独家理解，这就依赖于玩家自身的游戏理解和来自实战的检验了。
相比强度，不可替代性对于我们筛选潜在标的是非常有价值的。
比如魔法抵消器或是裂蕈牙，单卡的角度而言没什么明显的作用，登场或是使用效果都很困难，但是因为它们的效果独一无二，所以在能以某种形式调度卡组的新卡出现后，这些卡可能能够大放异彩。
也就是说，可以关注一下冷门的、难以使用效果的，但是如果能用出来非常厉害的（尤其是没有一回合一次的）卡（以怪兽为主，因为调度怪兽比调度魔陷简单多了），并且以合适的价格买入。
一旦起飞，基本上可能是5→80这种1000%+的超额收益。
这样的超额收益可以抵消你没有投中或者暂时还没起飞的其他标的，使你有总体盈利。
我曾经以防万一收了6色结界像各3，收的时候普遍5/1或者10/1，后面烈风结界像因为旅鸟大涨，豪雨结界像和干旱结界像随着水属性卡组和春化精的消息放出顺利卖掉，产生了超额收益，足以完全抵消我结界像的成本还有赚。
从事后的观点来看，时空之七皇满足①来自小盒DP②效应不可替代③罕贵较高这三条，虽然发售的时候感觉亏卡且范围不算特别大，显得很垃圾，但是随着新卡的发售价值直接飙升，让有存货的人（主要是卡商）好好赚了一笔。
然而最近开始广泛投入的七皇升格则是DP包中的平卡，量过大所以炒不起来。
类似的例子还有NPR罕贵，在白银城和堆墓卡组里普遍投入的事务回滚，也相较最开始的低价有可观的涨幅。
最后一种特殊的标的是现代游戏王中很有意思的一种标的，那就是卡组融合素材。
出了龙魔导之后，黑魔术师由于量太大价格升不上去，但是高罕的真红眼黑龙价格直接翻了几倍。
在红融之后立刻抵达战场的是命融，使得神性人这一“废卡”曾经冲到了100的高价。
未来还有什么融合可能会使得什么“垃圾”起飞就任君想象，但至少现在开始建仓的价位应该非常非常低，有很多的想象空间。
