历史上黄金的牛市主要出现在以下时间段：
1970年1月-1980年1月：
- 这是黄金非货币化后的第一轮大牛市。在此期间，黄金价格由35美元/盎司上涨至850美元/盎司左右，涨幅超23倍。这轮牛市上涨主要分为两个阶段：
- 1970年1月-1974年12月：美国经济陷入“滞胀”，凯恩斯主义失灵，经济下行叠加通胀高企带动实际利率下行，提振了黄金的投资需求；特里芬两难使美元与黄金的固定比价难以维持。
1973年布雷顿森林体系完全崩溃，全球央行增持黄金，提升了储备需求；同时，第四次中东战争爆发引发第一次石油危机，加剧美国通胀，黄金的避险需求也持续加大；此外，美元指数下行，提升了黄金的实物需求，强化了其商品属性。
- 1976年9月-1980年1月：美国再次陷入“滞胀”，叠加第二次石油危机爆发，美国通胀再创14.8%新高，且美元指数重新走贬，使得黄金的货币、避险及商品等三大属性需求均增加。
2. 1985年3月-1987年12月：
- 这是一次小牛市。黄金在历经5年的持续下跌后迎来了两年多的上涨行情，涨幅约76%。
一方面，美国经济下行，GDP增速下降，且CPI未见明显回落，长端名义利率随经济下行，导致美国实际利率最终趋于下行；
另一方面，美元呈现单边贬值趋势，尤其是在1985年9月广场协议签订后，美元贬值速度加快，1985年2月底至1987年底美元贬值幅度达48.1%。
3. 2001年4月-2011年9月初：
- 这是黄金非货币化后的第二轮大牛市。黄金价格由256美元/盎司左右上涨至1895美元/盎司，涨幅高达6.4倍。这轮牛市上涨可分为三个阶段：
- 2001年4月-2003年：美元指数趋势贬值，带动黄金商品需求攀升；2001年9月“9·11”恐怖袭击和2003年伊拉克战争均在短期内推升避险情绪，加大了黄金的避险需求。
此阶段美国经济通缩压力显著，经济放缓叠加宽货币令长端名义利率下行，但通胀下行更为明显，导致实际利率中枢反而震荡抬升，货币属性需求未见明显上升。
- 2004年-2006年：
2004年5月美国经济开始走向“过热”，美联储启动货币紧缩政策，但截止2004年12月由于通胀上涨更为明显，导致实际利率下降，货币属性需求上升推动黄金价格上涨；
2005年9月-2006年5月美国经济放缓、通胀回落，但美联储货币紧缩方向未变，导致实际利率回升、美元走强，期间全球最大的黄金ETF基金（SPDR）上市交易增加了投资需求，以及工业需求旺盛，货币属性与商品属性均对黄金上涨起到重要作用。
- 2007年-2011年9月初：美国经济下行叠加货币宽松（耳熟不？），令美国实际利率趋于下行；美元指数中枢呈现趋势性下行；
2008年12月-2009年2月和2010年2月-5月期间，受次贷危机和欧债危机影响，市场避险情绪升温，黄金与美元同涨，货币、商品及避险属性均推升黄金价格上涨。
4. 2015年12月底-2020年8月初：
- 这是黄金非货币化后的第三轮大牛市。黄金价格由1049美元/盎司上涨至2067美元/盎司，涨幅接近97%。
这轮牛市上涨分为两个阶段：
- 2015年12月底-2018年9月：货币属性需求上升，美国复苏力度偏弱叠加通胀底部回升，以及美国经济由复苏走向“过热”、通胀持续攀升，导致实际利率易跌难涨；美元指数中枢趋于贬值，增加了黄金的商品属性需求；
2016年英国脱欧、2018年中美贸易摩擦等加剧世界经济不确定性，避险情绪短期推动黄金价格上涨。
- 2018年10月-2020年8月初：
美国经济下行压力加大导致长端利率不升反降，
2019年8月之后美国货币政策转向宽松，2020年重启QE，推动实际利率趋势下行；
2020年初新冠疫情冲击，避险需求提升，美元指数与黄金价格同涨。
5. 2021年4月-2022年3月初：
- 这是一次由避险属性主导，货币属性为辅推动的黄金震荡向上行情。美国通胀持续抬升，但美国10年期国债收益率亦趋于上行，导致实际利率下行幅度并不明显，黄金震荡向上。
2022年2月-2022年3月初黄金加速上涨，主要是因为俄乌冲突爆发推升全球避险情绪，黄金与美元同涨。
插播一下当下的情形：是不是以为没动静就结束了？
没有哦！根本打不完！
至于当下是不是一个黄金牛市，我也不好说，只是A股的牛市之后，叠加了国际局势，感觉这东西越来越招人喜欢。
还有可能就是我的年纪到了。
世界金价的领导者——中国大妈🇨🇳
2024了，上面的名词，经常出现在新闻联播里的时候，就是金价再创辉煌的时候！
我不吹票，也没几个币子，就是觉得历史过热了，给大家个简单的科普，感觉读起来类的，可以用听的，哈哈哈哈。
从500到620的金价，如果这是一个大牛市，可能我们已经不自知了。
还有就是，不是我的文章风格变了，是因为之前确实没啥可投资的，既然现在有机会了，咱们想花钱，就得花个明白，好好地学习一下，所以周末发了补课的内容……
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