600837，告别A股

财富 2025-02-05 23:51 北京

2月5日，海通证券（600837）迎来A股市场的最后一个交易日。当日海通证券收盘价定格在10.41元/股，下跌1.61%，总市值为1360亿元。这家老牌券商正式告别A股舞台。

根据此前公告，对于持有海通证券股票的投资者，可选择在2月5日前卖出股票，或参与换股。A股异议股东现金选择权行权价格为9.28元/股，申报时间为2月6日9:00至15:00。

告别A股

海通证券的停牌与退市，意味着中国资本市场历史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例——国泰君安换股吸收合并海通证券，进入关键阶段。根据合并方案，海通证券的A股和H股将按既定比例转换为国泰君安的相应股票。海通证券的资产、负债及业务将由国泰君安全面承接，其独立主体资格将被注销。

市场对此次合并反应积极。国泰君安股价在2月5日小幅上涨0.28%。分析人士指出，合并后的新券商将具备更强的盈利能力和市场竞争力，为投资者带来长期回报。

公开资料显示，海通证券前身为上海海通证券公司，由交通银行上海分行作为主要股东发起成立，注册资本为人民币1000万元。1994年，经中国人民银行批准，公司改制为海通证券有限公司，注册资本增至10亿元，成为全国性证券公司。2000年，海通证券完成增资扩股，注册资本增至37.47亿元，并于2002年整体变更为股份有限公司，注册资本进一步增至87.34亿元，成为当时国内资本规模最大的综合性证券公司。

2007年7月31日，海通证券通过借壳都市股份在上交所挂牌上市，成为首家成功借壳上市的券商。2012年，海通证券在香港联交所主板上市，发行H股，进一步拓展了国际化业务。此后，公司多次完成H股增发和A股非公开发行，注册资本逐步增至130.64亿元。海通证券上市后长期保持盈利，2015年归母净利润达到158.39亿元的巅峰。

合并重组进展迅速

2024年9月5日，国泰君安与海通证券正式启动合并重组。这一项目以“闪电速度”推进，仅用100天完成公司治理程序，137天完成全部行政审批。9月5日，国泰君安与海通证券宣布合并重组；10月9日，两家公司重大资产重组预案公布；10月10日，两家公司复牌；11月5日，上海市人民政府网站发布批复，同意国泰君安与海通证券合并重组。

2024年11月20日，国泰君安和海通证券公告称，上海市国有资产监督管理委员会出具了批复，原则同意本次交易的总体方案。同日两家公司公告称，国家市场监督管理总局出具了《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》。

2024年11月21日，两家公司在上交所发布合并重组报告书（草案）、在港交所发布联合通函，进一步明确合并重组细节。12月13日，两家公司召开股东大会审议通过各项议案，仅用时3个月就完成了全部公司治理程序。

打造一流投行是大势所趋

国泰君安、海通证券均为国内历史最悠久、规模最大的综合类证券公司之一，双方合并后客户基础、服务能力及运营管理将实现全面跃升。按照2023年公开披露数据，合并后公司总资产、净资产、净资本，零售客户数、零售客户APP月活数、IPO承销规模及家数、公募分仓收入、托管外包规模等重要业务指标，以及在长三角、京津冀、珠三角等重点区域网点数量均位居行业首位。

在业内人士看来，打造具有国际竞争力的一流投行已然是大势所趋。头部券商间合并以及区域国资背景券商间的并购将加速推进，行业集中度有望提升，加速形成规模效应。

国泰君安、海通证券表示，将加快全面整合，依托更强大稳固的客户基础、更专业综合的服务能力、更集约高效的运营管理，推动合并后公司释放“1+1>2”的协同效应。未来，将坚持以服务金融强国和上海国际金融中心建设为己任，强化功能定位，对标国际一流，加快向具备国际竞争力和市场引领力的投资银行迈进。

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