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纵观2024年至今，大豆期货及现货市场价格走势整体震荡下降，10月中旬至11月底，美豆价格在980-1010区间窄幅震荡，美豆行情不温不火，甚至可以说是持续低迷。虽然USDA在11月报告中下调了美豆的单产水平，但近期连续的丰沛降水，巴西的新季大豆播种进度已经快于历史同期，USDA和巴西当地机构也都纷纷给出了丰产预期，市场预计未来国际大豆供应端较为宽松，美豆价格继续偏弱运行。那么进口大豆价格还能迎来上涨吗？
大豆库存和经济运行情况结合，可以作为判断价格涨跌的因素之一。在下降的经济周期中，库存上升意味着需求减弱，价格可能会下跌；库存出现下降，则意味着市场需求有回暖趋势，价格则可能会迎来上涨。从大豆港口的库存变化来看，24年以来的库存整体呈上升趋势，虽然近期有小幅缩减，但仍处于近两年来的库存高位。
10月22日国际货币基金组织发布的最新版《世界经济展望》报告预测，2024年和2025年的全球经济增速将稳定在3.2%。这意味着25年的经济预期并未好转，虽然稳定增长，但是与疫情前相比并无明显优势，生产率增长缓慢、人口老龄化等结构性问题持续抑制着全球经济的增长潜力。同时报告中还提到，贸易保护主义的抬头以及全球供应链的断裂也构成了日益严峻的威胁。这种趋势不仅会削弱全球贸易的效率与活力，还可能激起报复性措施，进一步加深全球经济的不确定性与复杂性。中国房地产市场的长期疲软也可能对本国经济增长构成阻碍。以此来看，25年中国经济，甚至全球经济发展其实并不容乐观，较高的大豆库存将对大豆价格的上涨形成很大的压力。
除了宏观经济的压力，近期我们需要关注的要点是特朗普当选美国总统之后的贸易政策。
在特朗普竞选总统期间，曾威胁将对中国加征60%的进口关税，25日晚在社交媒体发文，称将在上任的第一天签署命令，将对进口自中国的商品加征10%的关税。在中国宏观经济论坛CMF宏观经济热点问题研讨会上，对特朗普的关税政策各位学者有不同的观点，但认为加税是肯定的，只是加税的具体事实方式和目的具有不确定性。对于不同的加税方式，对大豆价格影响是不同的。
首先是
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