12月16日，三大运营商逆市翻红，截至本文发稿，中国移动最高涨3.36%、中国电信最高涨2.95%、中国联通最高涨1.92%。在全球经济不确定性加剧背景下，部分优质蓝筹股展现出较强的抗跌性，三大运营商作为权重较大的成分股，在经历了前期调整后出现反弹，可能是由于市场对其防御属性的认可，也更是对于三大运营商未来前景乐观预期的结果。对此，5G公众号（ID：angmobile）注意到短期内，这可能受到政策利好消息刺激；中期来看，则受益于云计算和AI服务等新兴业务带来的新增长动能；长期而言，稳固的用户群体和不断扩大的市场份额将是支撑三大运营商持续发展的根本保障。
短期看，首先是政策支持与预期改善。近期，国务院国资委党委召开专题会议，强调要推动央企提升应对周期波动的能力，并在业绩考核、提质增效等方面持续用力。这表明政府层面正在积极采取措施来稳定和发展国企，特别是像电信运营商这样的关键行业。国企及地方政府陆续将业务上云对提高安全性的需求增加，将长期支持三大运营商端到端专有云基础设施服务的发展。此外，通信提供的具吸引力的估值和股息回报也被认为是支撑其股价的重要因素之一。
中期看，其次云计算与AI服务等持续成为三大运营商新的增长点。云端及AI服务正在成为三大运营商商收入和EBITDA增长的主要驱动力。中国电信及中国联通在今年有两个季度都实现EBITDA利润率按年稳定增长。这意味着新兴技术领域的持续拓展为三大运营商不断带来新的盈利机会。5G公众号预计随着千行万业数智化转型加速推进，未来几年内三大运营商获得更多收益。
长期看，再次是用户基础稳固且持续扩大。今年前三季度，三大运营商移动用户数稳步增长至17.7亿户，宽带用户总规模达到6.3亿户。尤其是5G网络用户的快速增长，显示出三大运营商在5G方面取得了显著成就。良好的用户基础不仅保证了现有服务的稳定性，也为未来增值服务的发展奠定了坚实的基础。同时5G公众号认为，随着更多应用场景的开发和技术进步，5G/5G-A商用深入将进一步带动整个产业链的价值创造。
可见，12月16日三大运营商逆市翻红是多重有利因素共同作用的结果，标志着通信行业的投资价值得到市场更加充分的认可。
