中国小麦年度供需平衡分析(2024年10月)

企业   2024-11-04 17:07   山东  

10月份,国内小麦市场2024/25年度供应数据较上月预估下调,需求预估数据较上月预估略增,年度供需格局整体仍维持供大于求态势。
备注:新增供应=产量+进口;年度剩余=新增供应-总需求。
2024/25年度新增供应量预估数据较上月下调,同比偏低
本月2024/25年度小麦产量预估数据环比持平,保持在13974万吨,同比增幅2.31%;进口量预估数据环比上月继续下调100万吨,同比或减少478.66万吨,减幅37.43%。2024/25年度新增供应量预计在14774万吨左右,同比或减少163.66万吨,减幅1.10%,主因进口量同比预期下降。
进口量方面,国内2024年产小麦整体丰产,下游面粉企业加工需求不旺,国内小麦供大于求压力明显,价格走势欠佳,预计2024/25年度小麦进口量同比或偏低。但国内部分优质小麦品种种植面积减少,总产量同比下降,预计2024/25年度小麦进口量或仍维持在相对偏高水平。
2024/25年度国内消费量预估数据较上月预估下调,同比预期减少
本月2024/25年度小麦国内消费量预估数据较上月下调36万吨,同比或减少1455万吨,减幅10.36%。
制粉需求方面,由于国内人口老龄化程度持续加深,2024年国内总人口以及劳动年龄人口数量占比同比存在继续下降预期,面食消费能力减弱,叠加居民饮食结构持续改善,预计2024/25年度小麦制粉消费量同比继续下降。2024年国内部分大型面粉集团产能继续提升、中小企业产能淘汰持续进行,行业集中度提升,但整体开工负荷并不理想,预计2024/25年度制粉消费量或在9650万吨左右,较上月预估数据下调36万吨,同比减少50万吨,减幅0.52%。
饲用需求方面,2024年玉米价格重心回落,小麦饲用替代优势不足,饲料企业对小麦关注度下降,且新季小麦产情良好,芽麦、呕吐毒素超标小麦货源量同比明显减少,预计2024/25年度饲用消费量或在2000万吨左右,同比减幅42.03%,较上月预估数据持平。
出口量方面,本月预估2024/25年度小麦出口量在0.80万吨左右,较上一年度减少0.63万吨左右,较上月预估数据持平,继续维持在低位,以国家间、国际组织无偿援助和赠送的物资为主。
2024/25年度小麦供需格局或仍呈现供大于求态势
本月预估2024/25年度小麦理论供需差(年度剩余)或在2138.06万吨,较上月预估数据下调64万吨,理论供需差同比预计增加1296.23万吨。2024/25年度小麦进口量预估数据虽同比减少,但产量同比预计增长,且小麦价格优势不足,饲用消费量预期明显下降,本年度小麦市场或继续呈现供大于求状态,对小麦价格影响方向偏利空。
11月份市场供需或显僵持,小麦价格或窄幅区间震荡缓涨
目前基层粮商虽维持随收随走短线操作为主,但2024年产小麦售粮进度已过半,部分农户经过秋收前集中售粮后,现阶段出货积极性并不高,11月小麦市场散粮流通量或不大。但面粉企业加工需求或难有明显增长,开工负荷或继续维持偏低状态,加上运营压力明显,小麦收购心态或维持谨慎,预计11月份市场供需双方或呈现僵持状态,价格重心或在窄幅、高频震荡中缓慢上探。


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