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来源：电池社
追溯来看，2022年6月24日，明美新能创业板IPO获受理；同年7月20日，进入问询阶段；2023年2月17日过会；2025年1月12日终止。
明美新能是一家专业从事锂离子电池模组研发、生产和销售的高新技术企业。
根据此前招股书上会稿，明美新能拟登陆创业板，募资4.5亿元主投年产1700万个封装锂电池产业化项目、年产220万个封装锂电池产业化项目、研发中心升级项目、营销网络建设项目和补充流动资金项目。
IPO终止的原因可能有以下几个方面：
技术先进性不足
研发投入占比低：报告期内，明美新能的研发费用占主营业务收入的比例分别为2.74%、3.86%、3.09%和3.05%，相较于同行业企业，这一比例相对较低，反映出公司在研发投入上相对保守，对技术创新的支持力度不够。
核心技术人员数量少：截至2022年6月30日，公司核心技术人员数量仅为4人，研发人员数量为139人，研发人员占公司员工总数比例为7.35%，专业研发人员的相对匮乏，限制了公司在技术研发和创新方面的深度与广度，难以在技术竞争中占据优势。
实控人涉嫌违法换汇
公司实控人梁昌明存在涉嫌换汇违法的行为，这一问题的存在严重影响了公司的合规性形象，给公司的经营管理和未来发展带来了潜在的法律风险和不确定性，也让投资者和监管机构对其公司治理和内部控制的有效性产生质疑，从而成为阻碍IPO的重要因素。
毛利率水平异常
部分业务毛利率偏高：2019年至2021年，公司工业电子设备及二轮电动车类电池模组业务毛利率分别为24.39%、26.24%和22.43%，2020年该业务的毛利率水平高于报告期其他各期，而当年公司扣非归母净利润却远低于2019年及2021年。这种毛利率与净利润增长不匹配的情况，引发了监管机构对公司盈利能力真实性和可持续性的关注，要求公司进一步说明其合理性。
存货跌价准备计提充分性存疑：公司IPO上会时，上市委重点要求公司说明各类别存货跌价准备计提是否充分，这表明公司的存货管理及减值准备计提可能存在一定的问题，若存货跌价准备计提不足，将虚增公司的利润，影响财务报表的真实性与准确性。
客户与供应商重叠
塔菲尔集团、双一力、远景科技集团、中能集团等既是公司的主要客户，也是公司的主要供应商，2022年上半年，公司还曾向新增客户南瑞继保实现较大金额的采购与销售。这种客户与供应商重叠的情况，容易引发交易价格公允性、是否存在关联关系或利益输送等质疑，深交所对此也进行了紧盯问询，要求公司详细说明相关交易的合理性与合规性，增加了公司IPO审核的难度。
过会后迟迟未提交注册
明美新能2022年6月创业板IPO申请获交易所受理，2023年2月17日IPO上会获得通过，但过会后近两年却迟迟没有步入提交注册环节，这期间公司可能在进一步完善自身条件、解决相关问题等方面存在困难或不确定性，最终导致其主动撤回上市申请，终止了IPO进程。
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