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原创天地
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《中国氢能产业链分析》
氢能逐步成为全球能源转型的重要载体。氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，能帮助可再生能源大规模消纳，实现电网大规模调峰和跨季节、跨地域储能，加速推进工业、建筑、交通等领域的低碳化。如今，氢能正逐步成为中国乃至全球能源转型发展的重要载体之一，是实现双碳目标的重要抓手，被寄予厚望。按生产来源划分，氢能源可以分为“灰氢”“蓝氢”和“绿氢”三类。其中，绿氢是唯一具有全链路零碳排放的核心优势的氢气。但当前以灰氢为主，与中长期氢源的低碳转型需求存在矛盾，给低碳氢源带来发展机遇。
灰氢：通过燃烧化石燃料（如石油、天然气和煤）来制取氢气。这种方法的制氢成本相对较低，但由于在制氢过程中会产生大量的二氧化碳排放，因此对环境的影响较大；蓝氢：同样是利用化石燃料制氢，但与灰氢不同的是，蓝氢的生产过程中采用了碳捕捉和碳封存（CCS）技术。这种技术可以显著降低碳排放强度，但同时也增加了制氢的成本，因为碳捕捉和封存技术本身需要额外的投入；绿氢：通过使用风电、水电、太阳能、核电等可再生能源进行水电解制氢。绿氢的制取过程不产生任何碳排放，是一种完全清洁的能源生产方式。然而，由于可再生能源和电解技术的成本相对较高，绿氢的生产成本也是这三种类型中最高的。
（文章来源：银川中小企业融资担保有限公司原创）
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共同关注提示
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央行：2024年8月，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共3,000亿元，期限1年，利率为2.30%。期末中期借贷便利余额为71,690亿元。
财政部：8月份地方新增专项债发行规模超5000亿元，为今年迄今月度发行规模的高峰。1-8月份地方新增专项债券累计发行约2.28万亿元，占全年额度的58%，慢于时间进度。
中国商业联合会：9月份，中国零售业景气指数为50.6%，较上月上升0.8%，回升趋势明显。从行业分类看，商品经营类指数为50.8%，较上月上升1.1个百分点；租赁经营类指数为51%，较上月小幅下降0.5个百分点；电商经营类指数为50%，较上月上升0.9个百分点。
（信息来源：网络资料，银川中小企业融资担保有限公司整理）
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数据导航提示
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从上图可看出，2024年8月，棉花平均价格指数为14,979.83元/吨，环比下降4.55%。8月棉花供应充足叠加淡季氛围下需求长期处于偏弱的格局，棉花现期货继续大幅下跌。同时内外共振下，国内棉价创下近4年来的最低位。之后宏观层面利好，外围市场释放积极信号，棉价小幅回弹。综合来看，外围宏观及新棉增产的利空情绪已逐渐释放，棉价底部或已形成，9月下游需求略有好转，短期棉价存在小幅反弹的可能性，但目前新增订单有限，实际落地情况仍存不确定性，棉价反弹幅度受限。
从上图可看出，截至2024年8月，多晶硅料均价为22.29元/kg；单晶硅片均价为0.97元/片。8月，多晶硅报价较上月降幅较为明显，但多晶硅厂商挺涨意愿走强，在多晶硅期货推进背景下，期货商作为过剩产能的蓄水池作用将逐步显现，但价格的核心锚点仍在于供需关系是否平衡，多晶硅产能出清仍需要以现金流亏损倒逼尾部厂商退出的策略实现；短期，多晶硅价格有上涨预期，但硅片环节仍在亏损，且难有大规模采购预期，预计多晶硅价格将继续横盘整理。
（数据来源：Wind，西部（银川）融资担保有限公司整理）
