央行反复重申“支持性货币政策”有何深意？

财富 2024-11-15 08:30 北京

苏向杲

近日，在第十四届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议上，中国人民银行行长潘功胜明确表示，“坚持支持性的货币政策立场”。

实际上，今年二季度以来，央行频频提及相关表述。6月19日，潘功胜在陆家嘴论坛上表示，“货币政策的立场是支持性的”。9月24日，在国新办举行的新闻发布会上，潘功胜表示，“坚持支持性的货币政策立场和政策取向”。10月18日，在2024金融街论坛年会上，潘功胜表示，“当前经济运行需要实施较强的宏观总量支持政策”。此外，今年第二、第三季度货币政策执行报告分别提到“今年以来货币政策立场是支持性的”“坚定坚持支持性的货币政策立场”。

今年以来，我国经济基本面坚实、韧性强、潜力大等有利条件并未改变，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。在笔者看来，央行反复强调坚持支持性货币政策，有多重深意。

首先，促进形成稳定、良好的社会预期。

预期管理已成为全球主要经济体宏观经济治理的重要组成部分。良好的预期管理能及时阻断预期转弱与市场走弱的循环，达到事半功倍的效果。自今年二季度以来，央行反复强调将坚持支持性货币政策，向市场传递出了政策面坚定支持实体经济发展的决心和态度，提振了信心。未来，实施支持性货币政策将有助于预期的进一步修复。

其次，在“量”和“价”上支撑稳增长。

从“量”来看，稳增长需要金融体系提供合理的融资规模；从“价”来看，稳增长需要金融体系提供适中的融资成本。今年以来，央行综合运用降准、降息、公开市场操作、再贷款、再贴现等方式，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，为经济发展创造了良好的货币金融环境。未来，需要支持性货币政策在“量”和“价”上继续发力，进一步支撑稳增长。

再次，推动经济高质量发展和结构转型。

今年以来，支持性货币政策引导金融机构加大对重大战略、重点领域、薄弱环节的服务力度，推动金融机构促消费稳内需，引导金融业提升支持科技创新的能力、强度和水平。当前，我国经济仍处于结构调整转型的关键阶段，经济发展仍需要货币政策的加力支持，以增强金融服务经济结构调整、经济动态平衡的适配性和精准性，推动金融资源投向科技创新、基本民生等关键领域，促进新发展格局加快构建。

最后，持续防范化解重点领域风险。

今年以来，支持性货币政策在防范化解重点领域风险方面发挥了十分重要的作用。比如，央行优化调整了四项房地产金融政策，从供需两端综合施策，有力支持房地产市场的风险化解和稳步发展。此外，央行还创设新的货币政策工具，支持资本市场稳健发展，及时阻断或弱化金融市场的风险累积。未来，中小金融机构、地方债务、房地产等重点领域的风险防范与化解，仍需要各类货币政策持续支持。

总之，央行反复强调将坚持支持性货币政策，有助于增强各方对货币金融政策预期的一致性，有利于平衡好经济发展中短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，最终为经济社会发展营造良好的货币金融环境。

图片 | 证券日报

制作 | 周文睿

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