大家好，我是大师兄。这个中秋假期，随着今天正好是八月十五日过完，也正式结束了，而这个假放的也是醉了，对于绝大多数在外地上班回老家过节的人来说，这肯定无法真正地过节的，这假期安排的好像纯粹就是为了应付似的，让人知道还有个中秋节假期，但真正想过中秋节就别想了，自己都有点不拿这个节日当回事了，怎能怪隔壁小韩来跟你争抢这个节日。
小假期这几天，确实没发生大的事情，总体是处于平静状态，只是有几个比较热议的话题：
1，上周五（9月13日），现货黄金创下2583.44美元的历史新高，有望创下2020年以来最强劲的年度表现，受地缘危机和经济不确定性以及央行强劲购买推动，避险需求推动黄金上涨逾24%，到2024年底可能达到2800美元。
今年以来，黄金一直是主要大宗商品中表现最好的商品之一，现在黄金市场面临的问题是美联储放松政策的步伐。
上周，世界黄金协会表示，8月份全球实物黄金交易所基金连续第4个月出现资金流入，随着9月18日美联储下次会议临近，市场对美国自2020年以来首次降息的可能性十分担忧，低利率往往会对没有利息的黄金形成支撑。
2，美联储将在本月18日也就是明天第一次降息，这个已经成定局了。近日连最最硬的鹰派，也表示，有必要开启货币宽松周期，以挽救陷入严重衰退的制造业和面临停滞的经济。
现在热议的是，明天美联储降息25个基点还是50个基点，如果降息25个基点，根据美股连涨这几天的情况来看，市场也基本上消化了这个预期，所以对股市的提振效果将很有限了，而如果最终降息50个基点，那美股还可以再连涨一波。
3，紧随其后的就是央行9月20日的LPR，双方货币政策错配几年后再次同轨，流动性的改善是确定性事件。但市场对此并未进行提前定价，这似乎不符合A股一贯的尿性，近期仍在跌盈利，周五盘后显示8月M1增速继续刷新历史新低，叠加此前一系列事件的影响，能明显感受到悲观情绪蔓延了整个市场，茅台已经开始加速。
按照以前的惯例，茅台开始加速一般也就意味着距离见底不远了，但这次的不同点在于，茅台这两年为了达成增长目标，不断增加1499的直销比例，以往蛋糕在做大的时候，大家无非是多赚少赚的区别，经销商不会有太多的意见，但当前背景下，过分侵蚀了经销商利益，近期的跌幅明显来自于市场对其价格体现的担忧。
参考惯用的投研框架，对茅台股价指引力最强的数据是飞天批价，之前几次茅台的加速，都是一些捕风捉影的预期所致，批价并没有跟这儿股价向下，单纯因为市场情绪的迅速下杀，最终触碰到信仰最足的茅台，大家会去判定这里的风险已经释放得差不多了，这是过去几轮茅台加速进而判定市场见底的逻辑根源。
但这一次飞天批价和茅台股价是趋同的，并不能说它就是无由头的乱跌。同理，也许短期内市场情绪会造成扰动，但只要把时间窗口稍微拉长，整个指数一定会反馈宏观经济的趋势。
而当前的背景是股市碎阴，宏观经济的数据同样如此，这就代表着市场定价是相对充分的，因此这种缩量的阴跌很难去讨论底在哪里。后续变局的信号要么来自于情绪式的加速下跌，要么来自于宏观层面的预期扭转。
最后，祝大家中秋节快乐！
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