今年以来，煤炭先进产能有序释放，国内产量稳定增长，进口大幅增加，库存保持高位，价格持续处于合理区间并稳步回落，煤炭供需形势呈现“三高一降”的特点，为迎峰度冬保暖保供提供有力支撑。
截至目前，已有多家大企业部署“迎峰度冬”关键时期增产增供工作，主产区煤价延续跌势，降价集中在10-30元。坑口拉运冷清，多数矿点市场煤销售情况不佳，随之下调煤价5-15元/吨。叠加最新一期神华坑口外购价下调，市场看跌情绪加重。当前贸整体市场活跃度不高，交易冷清，煤矿库存承压，价格持续下跌，个别煤矿下调煤价拉运仍未有所好转，预计短期内煤价仍将保持震荡偏弱运行。
预计短期内产地煤炭供应将维持高位。但需要注意到，由于近期下游采购需求持续较弱，产地部分民营煤矿库存高企，后期生产积极性或将受到抑制，预计产地整体煤炭供应增量空间或有限。
港口市场延续下跌趋势，市场交易冷清，下游刚需压价幅度扩大，成交价格重心明显下移。随着坑口持续下跌，港口货源成本端支撑趋弱，而下游仍然以长协拉运为主，市场煤销售渠道不畅通。有市场参与者表示，目前港口库存高位，想出货只能以价换量，市场悲观情绪浓厚，价格仍有下跌空间。
当前，全国统调电厂存煤稳定保持在2亿吨以上水平，迎峰度冬以来连创新高，近日达到2.3亿吨，同比增加近2000万吨，可用30天以上。为确保迎峰度冬电煤稳定供应，预计终端用户将继续保持电煤高库存策略，短期内主动去库意愿偏低。
进口市场最低投标价再次刷新。根据当前价格推算，进口贸易商成本仍将倒挂7-10元不等，但电厂为保持迎峰度冬的稳定性，高库存现状将继续保持，叠加内贸市场继续走弱，对后市预期并不高，因而低投标下仍选择做流标处理。短期来看终端采购弱势难改，进口煤价或将继续承压。
短期来看，12月产地煤炭供应增量空间或有限，且民用煤需求将季节性增加，煤炭市场供需偏宽松格局或略有好转；但终端电厂整体库存偏高，叠加长协兑现维持高位，终端采购市场煤的积极性或仍较低。预计煤价将延续稳中偏弱运行。
编辑：白雪文 审核：马东
