它有可能经历快涨后正常回调，然后进入波动较大的慢牛，整个牛市周期持续3-6个月的概率有50%，持续1-3个月的概率30%，低于1个月的概率10%，6个月后持续创新高的概率10%。
走马的汉子，公众号：走马财经美团及中概本轮牛市逻辑分析（附操作策略）
本轮牛市不是单纯的政策牛，也不仅仅是单纯的资金牛，流动性改善。它是一次路线明显调整带来的大牛市，请注意，是明显调整，但不是根本调整，两者并不冲突。调整体现在方方面面，包括对外关系修复、舆论导向微调、舆论管控略微放松、房地产、零售、互联网等重要产业政策调整、货币政策转向宽松，本质上来说，是从“计划多一点”，转向“市场多一点”，那么我们会看到更多的技术官僚走向台前，未来会看到更多的政策与居民预期更匹配。
综合而言，这是一次方针右侧转向的小阳春，我们会看到社会经济从通缩慢慢转向通胀预期，从逆周期慢慢走向顺周期。这样的转向，不仅在过往两个多月的诸多细节中可以发现端倪，也可以从63年前的历史中找到注脚，60多年前的那三年危机后，我们的社会同样经历过一次多方位的政策转向。
资本市场和房地产，只是两个切入点，这一次资本市场成了主角。
从这一点来说，它走完一个月就结束，变成一地鸡毛的可能性近乎为0。
本轮牛市带有明显的政治和经济使命。政治角度，因为是路线调整，所以1个月内溃败不仅是不可接受的，而且是无法承受的，同时也意味着这个意志是坚定的，政策组合拳和工具箱会源源不断打开，只是节奏会控制，尽可能避免暴涨暴跌式的大调整。经济角度，本轮资本市场牛市承载着推动资金流动性和效率，从而创造财富效应、消费者信心复苏以及经济转型，让躺在银行里的100多万亿闲散资金，以及社会各种杠杆资源部分注入资本市场，这需要一个过程，通常而言，这可能是一个3年才会走完的过程，而且很可能会创造长期牛市的基础，但我们仍然谨慎乐观地认为，较大概率半年内走完（并不绝对），是因为第三点判断。
我建议所有人都去读一下索罗斯的书《金融炼金术》，这本书的第一章写的是股票市场中的反身性，如果你没有时间，至少可以读一读第一章，看完你可能会感谢我。
所谓反身性，类似于“镜像效应”，一个地方股票市场的表现，实际上是它所有参与者整体行为、认知的映射，这些参与者包括上市公司、散户、机构、政策制定者、执行者、媒体等等方方面面的直接或间接参与者。
所以A股是一个什么样的资本市场，实际上并不是某个单一的参与主体的问题，而是所有参与者认知、行为的自然结果。
基于这样的判断，我们有理由相信，这轮牛市仍然会出现爆发性、癫狂、非理性等一系列过去发生过的特征，同时也有较大概率几个月走完本应该几年才走完的牛市周期。
也就是说，顶层设计，极大概率真的是奔着长牛目标去的，因为只有这样才符合更多人的利益：更多储蓄流入，市场长期繁荣，社会信心复苏预期才更足，另一边所有城市的购房门槛都已经降低，首付比例已经降至15%，利率下调到3%以下，只有把地产的下降螺旋稳住，经济复苏的长期动能才有可能真正出现。
同时，蛋糕做得更大，切蛋糕的空间才更大，财富从一部分人的口袋流向另一部分的痕迹才更加隐蔽、无迹可寻。
由于人口、地产的周期并不是一朝一夕可以改变，就业和居民工资收入有可能略有修复，但彻底反转仍挑战重重，这种情况下的资本市场盛宴，伴随一轮通胀转型，居民端存款只有两个选择，加入这场宴会，或者躺在银行里接受贬值的命运。这最终将成为一场财富转移，时间越久越完美，我只是觉得，我们所有参与者构筑的这个社会结构，它的反身性决定了，完美的预期出现的概率大约只有9%。
来源 | 走马财经 作者：走马的汉子
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