美国再次降息0.5%的可能性几乎为零！A股是否会被“热钱”抛弃？关键要看国内的政策动向。
9月19日，美联储宣布了一项具有重要意义的决策：将联邦基金利率下调50个基点。此举无疑向市场发出了明确的信号——美国已正式进入货币宽松的周期。
当时的货币政策会议备受市场关注。美联储内部有12位官员拥有投票权，其中有11位支持降息0.5%，这显示了一个较为激进的立场，仅有一名鹰派官员主张降息25个基点。市场普遍预期，美联储在即将到来的11月会议上可能再次下调利率50个基点，尽管也有小幅降息25个基点的可能性。
然而，随着时间的推移，市场对这一预期发生了重大转变。
就业市场的强劲反弹是促成这一变化的首要原因。最近发布的9月非农就业报告显示，当月美国新增就业岗位达到25.4万个，远超市场预期的14万个。此外，失业率下降至4.1%，也优于预期的4.2%。
这一系列数据为美国经济提供了强有力的支持，表明其并未陷入经济衰退的困境。相反，美国经济仍具备维持较高利率的能力，因此不需要通过大幅降息来刺激经济增长。由此，再次降息50个基点不再是美联储的首选。
紧接着，10月10日发布的通胀数据进一步巩固了市场的这一预期。数据显示，美国9月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4%，尽管略低于前值的2.5%，但仍高于市场预期的2.3%。环比来看，CPI上涨了0.2%，也超出了预期的0.1个百分点。
更值得关注的是，剔除食品和能源后的核心CPI同比增长3.3%，这一数据甚至高于上月的数字，表明美国核心通胀连续两个月超出市场预期。
这些数据发布后，芝商所的美联储观察工具迅速调整了市场预期，显示11月不降息的可能性上升至15%，而降息25个基点的概率则高达85%。可以看出，市场对美联储大幅降息的期待已基本消失。
回顾美联储9月的会议纪要可以发现，降息50个基点的决定并非草率，而是基于过去两年在抑制国内通胀方面取得的进展，以及权衡劳动力市场疲软与通胀压力之间的微妙平衡。然而，随着就业市场复苏和通胀数据超预期，美联储不得不重新评估其货币政策的效果与适应性。
美国放缓降息节奏对于全球资本市场而言无疑是一大打击。短期内，资产价格的波动与流动性密切相关，市场中的资金越多，资产价格的上涨速度就越快。美联储作为“全球央行”，放慢“放水”步伐意味着部分资金将留在美国金融体系内，而不会流向全球市场，尤其是新兴市场。因此，这可能限制全球资产价格的上涨。
在这一背景下，A股市场的走势自然成为了投资者关注的焦点。近期，A股市场在经历了大幅上涨后开始趋于平稳。那么，未来的A股市场是否会受到美联储放缓降息节奏的影响呢？
此次A股的上涨，源于9月24日中国央行发布的一系列超出市场预期的货币政策组合拳。这一政策无疑为资本市场注入了强大信心。美国降息在一定程度上减轻了人民币汇率的压力，降低了国内货币政策调整的顾虑，因此中国央行得以更自由地实施货币宽松政策，而不必过多担心汇率的波动。
然而，随着美国放缓货币宽松的步伐，市场对于A股能否继续获得政策支持产生了疑问。实际上，A股市场的关键在于国内政策的走向，尤其是增量财政政策与美联储的降息幅度并没有直接的关联。中国的政策重点仍需立足于自身经济的需要，着眼于如何在复杂的全球环境中维持经济平稳运行。
10月12日，财政部部长蓝佛安出席了国新办新闻发布会，阐述了加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展的相关情况。这场会议吸引了众多投资者的目光，市场普遍关注中国财政政策的走向，特别是国债增发的规模是否能够填补目前广义财政收入缺口。根据媒体估算，目前中国的广义财政收入缺口约为2-3万亿元，因此国债增发的规模将成为影响市场预期的关键因素。
如果增发国债的规模不足2万亿元，市场可能会认为政策力度“不及预期”，A股“政策牛”能否持续将面临挑战。相反，若增发国债的规模超出3万亿元，则市场可能会视之为超预期利好，或将为股市注入新的动力，推动股指再上一个新台阶。
因此，尽管美联储降息多少基点对A股的直接影响有限，关键仍在于国内能否出台足够有力的政策支持。
从宏观角度看，这轮A股上涨不仅关乎市场信心的恢复，更关乎中国经济内需的提振与就业的稳定。决策层显然不会允许市场在初步复苏时再次陷入低迷，因此后续政策的力度和效果尤为重要。
展望未来，A股市场的走势将更多地取决于中国内部政策的实施，尤其是逆周期调节政策的力度和节奏。无论是货币政策还是财政政策，都需要继续发挥作用，以支持经济的高质量发展。
与此同时，全球经济的不确定性也为A股带来了更多挑战与机遇。在这种复杂多变的环境下，投资者应保持理性，既要注意短期内的市场波动和风险，也应看到长远的潜力和机会。只有在冷静应对市场变化的前提下，才能更好地把握机遇，实现收益。
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