在全球性通胀大背景下，纸价走势份外引人注目。
近日，玖龙纸业发布春节后首个涨价函，挺纸价的态势颇为明显。那么，节后纸业市场的供需关系怎样，特别是在新投产产能的砸盘下，怎样影响纸价走势呢？今天我们来详细分析一下。
盘点影响近期走势的新增产能
印刷包装业常用的箱板纸、瓦楞纸和白卡纸，近期都有不小的产能投产。
2024年12月26日，贵州鹏昇纸业一条年产25万吨PM5瓦楞纸生产线、一条年产35万吨PM6箱板纸生产线联动调试成功，正在进行设备消缺整改。
12月25日，广西建晖纸业有限公司PM5顺利开机，这是继12月22日PM6开机的又一喜讯！标志着广西建晖一期一阶段全面建成投产，本阶段项目全面达产后，预计总产能将达到70万吨。
包装纸龙头也有巨量的白卡纸产能落地，其中西北海基地新增120万吨白卡，湖北荆州基地的120万吨白卡纸产能也将于今年Q1投产。
2024年下半年投产的新产能还包括五洲特纸78万吨、河南龙源新增35万吨、山鹰吉林30万吨。
工纸需求分析
2024年，受电商与货物出口的强势拉动，工纸需求量上升明显。
此外，海外近年来成本抬升，价格高位运行，2024年我国箱板/瓦楞进口总量明显减少，零关税影响逐步减弱。
过去八年，在中美贸易战的阴影下，大家都不看好出口。然而，这八年时间，中国货物出口净增10万亿元，对瓦楞箱板纸需求净增了635万吨。
年份 | 货物出口（万亿） | 纸箱纸盒用量（万吨） |
2024 | 25.45 | 1600 |
2023 | 23.77 | 1496 |
2022 | 23.97 | 1509 |
2021 | 21.73 | 1368 |
2020 | 17.93 | 1128 |
2019 | 17.23 | 1084 |
2018 | 16.42 | 1033 |
2017 | 15.33 | 965 |
数据来源：中国海关、中国造纸协会
2024年，我国快递业务量达到1745亿件，同比增长21%。平说AI估算，国内电商对箱板瓦楞纸的需求量每年不低于1450万吨，过去八年间净增了1100万吨。
年份 | 快递件数 | 纸箱纸盒用量 |
2017 | 401亿 | 333万吨 |
2018 | 507亿 | 421万吨 |
2019 | 635亿 | 528万吨 |
2020 | 834亿 | 693万吨 |
2021 | 1083亿 | 900万吨 |
2022 | 1106亿 | 919万吨 |
2023 | 1321亿 | 1098万吨 |
2024 | 1745亿 | 1450万吨 |
数据来源：中国邮政、中国海关、华经产业研究院
也就是说，过去8年时间，我国单单电商与出口对箱板瓦楞纸的需求量就增长了1700万吨，虽然内需疲软影响了整体需求，但整体上的需求是大增的。这也解释了为什么产能大跃进之下，纸厂并没有出现大面积停产。
平说AI认为，受到节后翘尾因素，川普上台采购商恐慌性备货，以及造纸企业普遍亏损的影响。
预计2025年一季度，纸厂会全面推动纸价上涨，并且上行周期可能延伸至二季度。
以上观点仅代表平说AI个人观点，请大家谨慎参考。
