7月10日，由中国基金报主办，以“焕新提质、谋动未来”为主题的2024中国资本市场发展论坛暨上市公司论坛、私募基金论坛圆满落幕，超过300位来自私募、券商、银行、第三方、基金小镇等机构嘉宾齐聚一堂，共论行业发展前景，探讨如何落实耐心资本、助力科技强国。
信宸资本管理合伙人信跃升受邀参加以“壮大耐心资本，助力打造新质生产力”为主题的圆桌论坛，分享对当前一级市场挑战和机遇的洞察、并购基金在促进企业提质增效过程中发挥的关键作用，以及一级市场管理人应如何调整思路适应新趋势。
在募资方面，信跃升分析，尽管当前美元市场流动性下降、人民币基金市场中的市场化资金也在急剧减少，但在市场面临资金短缺压力的表象之下，实则隐藏着巨大的投资潜力。例如，银行和保险公司仍有大量待投资的资金，正迫切寻找新的投资机会。在低利率的大环境下，中央提出的“耐心资本”需要与一级市场有效对接，为市场注入新的活力。
信跃升强调，当前市场进入盘整阶段，一级市场的投资管理人需要转变思路适应变化，一是经济发展从增量为主到增量和盘活存量并存；二是股权投资从追逐资本泡沫到面对商业现实；三是一级市场从市盈率思维转变到现金流思维，从而打造与市场需求相匹配的产品。他表示，随着政府提倡壮大“耐心资本”，各界对一级市场的重视程度也在提升。
信跃升进一步指出，在成熟的资本市场，并购基金担任的是四板市场的作用，可以在一定程度上缓解基金退出的流动性压力。而信宸资本凭借在并购基金领域的长期深耕，创新提出了“双曲线”退出策略，旨在通过两个互补的退出路径实现资本增值。具体来说，第一条曲线是现金曲线，需要选择较为成熟、且具备稳定现金流的并购标的，通过分红或再融资，在持有期获得稳定现金收益；第二条曲线是退出曲线，需要在市场有利时寻求出售资产，而不完全依赖上市作为退出的唯一途径。
信跃升在分析并购基金的发展机遇时指出，当前市场存在大量并购机遇，尤其是“四化”的结构性机会，即跨国公司本土化、家族企业职业化、中小企业规模化，以及多元集团专业化。依托于并购基金，可以将A股市场规模较小、不具备自身扩张能力的公司发展为上市公司愿意接手的优质资产。信跃升强调，并购基金可提供多元化的退出渠道，“千军万马走同一条IPO的路是不可持续的”。
当前，资本市场正处于新的起点，投资人应以开放的心态，积极适应变化并拥抱机遇。在各界对耐心资本的呼吁下，相信并购基金将继续发挥关键作用，在为投资者创造商业回报的同时，进一步推动实体经济的高质量发展。
