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《2024年亚太私募股权年鉴》是由德勤等机构精心编撰的，旨在全面呈现2023年亚太地区私募股权投资行业的发展态势，剖析行业趋势，为投资者和从业者提供决策参考依据。以下是对该年鉴的详细解读：
一、总体概况
2023年亚太地区私募股权市场规模扩大，但面临多重挑战。经济增长放缓、债务成本上升、募资愈发困难等因素导致市场情绪低迷，成功交易的数量和交易活跃度均较以往有明显降低。尽管如此，亚太地区私募股权市场在某些方面仍实现了发展壮大，特别是在日本和印度等市场，私募股权并购交易正被广泛接受
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二、交易与退出特点
交易数量与金额：2023年亚太地区的并购交易数量从2022年的1061笔下降到947笔，但交易金额（1190亿美元）基本维持在2022年（1090亿美元）的水平。这主要得益于投后管理交易的支撑。
退出情况：退出交易总额与2022年持平，但常见方式为出售给战略投资者和其他基金，IPO退出占比有所下降。由于宏观经济环境不景气、IPO市场表现欠佳且前景不明，导致退出环境严峻。
三、预期投资收益率门槛
利率上升和宏观环境不确定性增加，导致退出估值未随企业业绩恢复而提高。更高的融资成本正在不可避免地迫使交易买方降低潜在的交易出价，这实际上给退出估值增加了预期投资收益率的门槛。
四、非常规交易流程
由于面临诸多不利因素，卖方采用新策略进行交易，交易更像双边或多边谈判。战略卖方更看重买方对企业的改善能力，而不仅仅是价格因素。这种慢节奏的交易趋势可能在2024年继续延续。
五、投后管理与流动性策略
基金注重投后管理，通过多种方式提升企业价值。同时，采用接续基金、部分退出等流动性策略应对退出挑战。这些策略有助于基金在不确定的市场环境中保持稳健运营。
六、募资困境及影响
募资陷入僵局，成长型基金和风险投资基金受冲击最大。并购基金募资规模也有所下降，但本币基金有所发展。募资困境将导致未来竞争投资阶段的基金减少，进一步加剧市场竞争。
七、中国市场机遇
尽管中国经济增长放缓，但市场规模和潜力仍然巨大。投资者对中国市场的兴趣有待恢复，但未来可能回暖。投资者可以关注泛亚和全球机遇，调整投资策略以把握中国市场的发展机遇。
八、行业趋势与热点
科技行业：尽管科技行业继续主导亚太地区的投资交易，但在2023年投资交易总额中的占比有所下降。这可能与科技行业面临的市场竞争和监管压力有关。
能源和自然资源行业：成为唯一一个交易金额和数量双双增长的行业。这表明投资者正越来越多地押注于与能源转型相关的资产。
基础设施和私募信贷：在亚太地区存在增长空间。尽管分散投资种类挑战不小，但投资人若能构建相关能力，重点发力核心业务的相邻领域，将有望成功建立起多元化的投资组合。
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