■ 2024年10月MSCI新加坡自由指数收于 341.68 点，环比上升 0.53 点。
■ 投资者在下个月的美国发展关键点出现之前仍保持谨慎。新加坡经济前景仍然乐观。
■ 我们对2024年末的新加坡自由指数目标维持在351.2点，市盈率为 13.5 倍。
市场局势紧张；但新加坡经济前景依然乐观
2024 年 10 月，MSCI新加坡自由指数收盘持平于 341.68 点，环比上涨 0.53 点，市场持谨慎态度来提前应对：1) 美联储在 9 月降息 50 个基点后的下一步行动，以及 2) 即将举行的竞争激烈的美国总统大选，这将产生深远的政策和经济影响。9月新加坡的非石油国内出口（NODX）同比增长2.7%（8月：同比增长10.7%），增长得益于电子及非电子领域；这低于彭博社预期的9.1%同比增长。9月，电子类非石油国内出口同比增长 2.7%，而非电子类非石油国内出口同比增长 2.3%。此外，新加坡贸易及工业部门（MTI）发布的 2024年第三季度GDP同比增长 4.1% (2024 年第二季度：同比增长 2.9%)，超过我们预期的3.7% 和彭博社预期的 3.8%。我们的经济学家预计，由于制造业势头强劲，在2024 年余下时间内，经济将保持稳定增长；我们对于2024年的非石油国内出口维持于同比增长3.4%。令我们惊讶的是，尽管通胀有所减弱，但新加坡金融管理局在预定的政策审查会议上仍维持新加坡元名义有效汇率（S$NEER）不变。根据新加坡市区重建局（URA）发布的数据显示，9 月的私人住宅销售额环比增长93%，同比增长85%。市建局发布的 2024 年第三季度数据显示：1）私人住宅价格指数环比下降0.7%，空置率上涨1.1%至 7.2%；2）办公楼价格指数环比上涨 0.6%，空置率小幅上涨0.2%至11%；3）零售空间价格指数环比上涨1.7%，空置率下降0.1%至 6.5%；4）工业物业价格和租金指数分别环比上涨 0.5% 和 0.3%，空置率持平。
市场的流动及推动因素
10月表现优异的行业是运输、金融和零售，而公用事业、房地产及消费必需品表现不佳。新加坡自由指数涨幅最大的股票是GRAB及东海集团，基于对其业绩的良好预期，以及星展银行，而表现不佳的股票为凯德投资（高管变更）、胜科工业集团和凯德腾飞房地产信托。对于中大型股，表现优异的股票是置地控股及仁恒置地集团（均因中国政策支持）和 新加坡邮政（出售澳大利亚资产）；房地产投资信托基金（凯德商用中国信托、丰树泛亚商业信托和城市酒店信托）在9月美联储降息带来的大幅上涨后表现不佳。在前四周里，机构投资者是净卖家，大量资金从防御性股票、房地产投资信托基金及电信公司流出，流入消费品及开发商行业。同一时期，散户投资者也是净卖家，卖出金融和工业，同时买入房地产投资信托基金，也在较小程度上买入开发商行业。
企业新闻
百汇生命产业信托筹集了约1.8亿新元，通过私募发行每股3.80新元的4740万新股，这笔资金将用于收购法国的11家养老院。百达公司已向大道工业集团提出强制性的有条件现金收购要约，收购价格为每股 0.197 新元，此前该集团已从公司内部人士手中购买了1.97亿股（占股本的44.3%）。韩华海洋公司将其对精砺控股提出的收购要约从9月的每股0.60新元提高至每股0.67新元。
不容错过的研究报告
继新加坡金融管理局成立“审查小组”以加强新加坡股票市场后，我们发布了一份 Alpha 报告；作为我们“提升新加坡价值”系列文章的一部分，重点关注新加坡交易所。
中企协秘书处
2024年11月4日
中国银河证券 （新加坡）私人有限公司 I 来源
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