洪灏提到，他们看一下，基本上它遵循了一个3~4年的规律。每3-4年，美国的半导体周期从低点到高点，再回到低点，运行完成一个完整的短周期。而蓝绿色的线，就是美国的标普，还在不断地往上走，它似乎并没有特别在意，美国的半导体周期已经见顶掉头开始回落。所以在这个时候，该如何交易呢？洪灏提到，我们是要相信科技的进步带来无穷的经济增长，以及市场可以旱地拔葱一直涨到天上？还是说，我们要遵循经济周期的规律，在这个时候控制风险？洪灏开玩笑提到，大部分人会不控制风险。他认为，这是一个投机性非常强的市场，而这个市场如果投机性过强，当他脱离了经济的基本面。“就是我们如图看到的，整个美国的半导体周期的运行，和标普运行周期的背离。我们知道，它一定是primed for correction（做好了调整的准备）。”3.每一次背离就是一次机会谈及A股市场，洪灏以上证的市盈率这块为话题切入。洪灏提及，在经历了9月份到10月份第一周的上升之后，导致上证市盈率回到了一个历史均值以上的水平。所以他认为，在这一次反弹之前，上证的确非常便宜。但是这一次的反弹所造就出来的估值的修复，已经让上证没有以前那么便宜，它已经回到了历史均线的上方。而1.6%的10年国债和其（11倍）市盈率背道而驰。洪灏称这是他们以前没有见过的（现象）。洪灏认为，每一次背离就是一次机会。他说，2024年很难，但是它也产生了机会。“很多人不知道，在2024年，如果我们用美元计价，香港市场的中资股是全球跑的最好的资产类别之一；中国的国债，是全球跑得最好的资产类别之一；由于中国央行大量购买黄金以及人民币汇率贬值，以人民币计价的黄金是全球跑得最好的资产类别之一。很多人其实都忽略了（机会）。”洪灏总结，一系列市场的分歧，例如上证市盈率和10年国债收益率分歧、美国标普运行的周期和美国的半导体运行周期分歧、关税的不确定性等。2025年，又是一个非常不寻常的一年。所以这里，洪灏给大家“按摩”称道，今年很可能又是看着非常艰难，但是策略方向选择正确的话，也是有可能让投资者丰收的。...... 价投圈最近限时优惠，现在购买立享优惠。价投圈更适合的是愿意提升认知的投资者（谢绝投机）。价投圈是纯粹学习圈子绝不谈买卖，圈友里把生意模式和估值搞懂，投资能力变强的大神是一天比一天多。不少圈友感慨买晚了，因为少亏的钱大多能抵上好多年的价投圈。现在，进不进圈选择权在你手上，详情点击：后悔买晚了！
