周前瞻：2025要来了！

未来一周全球市场大事不断。中国12月官方PMI公布；一批重要新规施行，《能源法》将正式实施，香港互认基金客地销售比例限制放宽至80%，券商风控指标计算标准将迎新调整；美国公布12月ISM制造业指数；海内外市场元旦前夕休市；国内成品油迎调价窗口。

一周看点

1、中国12月官方PMI公布

周二（12月31日），中国公布12月官方制造业、非制造业、综合PMI。随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，上月制造业PMI在景气区间上行，扩张步伐有所加快。11月份，制造业采购经理指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点，为连续三个月回升，制造业扩张步伐小幅加快。

2、元旦前夕，海内外市场休市

周二（31日），中国上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易；香港交易所交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市。海外市场方面，周二，美国洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间1日04:00结束；东京证券交易、首尔证券交易所所休市一日；德国、意大利市场休市一日，法国市场交易半日；伦敦证券交易所提前于北京时间20:30收市；悉尼证券交易所提前于北京时间11:10收市。

经济数据

1、美国公布12月ISM制造业指数

周五（1月3日），美国公布12月ISM制造业指数。上月数据显示，美国11月制造业为48.4，萎缩幅度小于预期，新订单录得今年3月以来的首次增加。尽管美国制造业依然陷入萎缩，但11月ISM制造业PMI数据中的大多数分项指数均出现改善，叠加创下五个月新高的整体PMI数据，表明美国制造业在经历了两年的低迷后正在企稳。

央行动态

1、央行公开市场下周将有5801亿元逆回购到期

下周央行公开市场将有5801亿元逆回购到期。需要注意的是，周三为元旦假期，当日到期资金全部顺延至节后。具体来看，周一至周五分别到期1096亿元、641亿元、0亿元、2986亿元、1078亿元。

国内市场

1、券商风控指标计算标准将迎新调整

中国证监会修订发布的《证券公司风险控制指标计算标准规定》自2025年1月1日起正式施行。与现行风险控制指标体系相比，《风控指标规定》主要调整完善的内容包括对证券公司所有业务活动纳入风险控制指标约束范围，明确证券公司参与公募REITs等新业务风险控制指标计算标准；对创新业务和风险较高的业务从严设置风险控制指标计算标准等。

2、香港互认基金客地销售比例限制放宽至80%

中国证监会修订发布的《香港互认基金管理规定》，自2025年1月1日起实施。《香港互认基金管理规定》主要修订内容包括：一是将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%。二是适当放松香港互认基金投资管理职能的转授权限制，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构。三是为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留空间。

3、《能源法》将施行

《中华人民共和国能源法》自2025年1月1日起施行，明确国家鼓励和支持能源资源勘探开发、化石能源清洁高效利用、可再生能源开发利用、核能安全利用、氢能开发利用以及储能、节约能源等领域基础性、关键性和前沿性重大技术、装备及相关新材料的研究、开发、示范、推广应用和产业化发展等。

4、明年起分红派息手续费减半收取

12月17日，中国结算发布通知，为加大上市公司分红激励力度，推动增强投资者回报，决定自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，即按照派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，手续费金额超过150万元以上的部分予以免收。

5、91种新药将进医保

近日，国家医保局公布了2024年新版医保药品目录，新版目录自2025年1月1日起执行。本次新版医保药品目录共新增91种药品，涵盖了肿瘤、慢性病、罕见病等多个领域。叠加谈判降价和医保报销因素，预计2025年将为患者减负超500亿元。

6、注会行业这些情形将被列入严重失信主体名单

《注册会计师行业严重失信主体名单管理办法》自2025年1月1日起施行。《办法》明确，存在下列情形之一的，列入严重失信主体名单：注册会计师受到暂停执行业务12个月处罚的；注册会计师受到吊销注册会计师证书处罚的；注册会计师因违法执业被依法追究刑事责任的；会计师事务所受到暂停经营业务12个月处罚的；会计师事务所受到吊销会计师事务所执业许可处罚的；会计师事务所因违法执业被依法追究刑事责任的；逾期拒不履行处罚决定，情节严重的；未经批准承办注册会计师法第十四条规定的注册会计师业务受到处罚的。

7、下周344.03亿元市值限售股解禁，大唐电信解禁38.65亿元居首

下周（12月30日-1月3日）共有64家公司限售股陆续解禁，合计解禁32.49亿股，按12月27日收盘价计算，解禁总市值为344.03亿元。从解禁市值来看，12月30日是解禁高峰期，33家公司解禁市值合计188.15亿元，占下周解禁规模的54.69%。按12月27日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：大唐电信（38.65亿元）、杉杉股份（38.29亿元）、豆神教育（33.43亿元）。

8、下周将有2只新股发行

下周将有2只新股发行。具体来看，12月30日发行的是赛分科技、钧崴电子。资料显示，赛分科技致力于研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料，是集研发、生产与全球销售于一体的高新技术企业。钧崴电子主要从事电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造和销售。

9、蛇茅将发布

12月25日，茅台在贵州茅台酒2025年经销商联谊会提出，将于2025年1月5日正式发布新品乙巳蛇年生肖酒和笙乐飞天茅台酒。

10、成品油将迎调价窗口

根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为2025年1月2日24时。据测算，截至2024年12月27日第七个工作日，参考原油品种均价为71.52美元/桶，变化率为0.45%，对应的国内汽柴油零售价应上调20元/吨。

海外市场

1、乌克兰将暂停俄罗斯天然气过境运输

据央视新闻，当地时间12月27日，乌克兰外交部发言人泰希在新闻发布会上表示，乌克兰外交部确认愿意考虑欧盟委员会关于能源供应的要求。不过从2025年1月1日起，将暂停俄罗斯天然气经乌克兰过境。

2、美国首个拥堵收费计划将实施

据央视新闻，当地时间11月18日，美国纽约大都会运输署(MTA)董事会当日投票批准了纽约曼哈顿地区修订后的拥堵收费计划。根据该计划，在工作日9时至21时的高峰时段进入曼哈顿60街以南区域，将需要支付至少9美元，卡车及未安装相关电子支付系统的车辆需支付更高费用。该计划是美国首个拥堵收费计划，并将于2025年1月5日开始实施。

3、万豪国际将启动裁员

全球国际酒店巨头万豪国际于当地时间2024年11月14日，向美国马里兰州政府提交报备称，将于2025年1月3日启动裁员，涉及员工人数为833人。

重要事件和会议

1、春运火车票将开售

2025年春运将于2025年1月14日正式启动，按照目前火车票提前15天开始发售的规则，2024年12月31日将开售春运第一天火车票。

2、法定节假日将增加2天

据《国务院关于修改〈全国年节及纪念日放假办法〉的决定》，自2025年1月1日起，全体公民放假的假日增加2天，其中春节、劳动节各增加1天。增加后春节放假4天(农历除夕、正月初一至初三)，劳动节放假2天(5月1日、2日)。

3、广东珠海市民赴澳门可“一周一行”

自2025年1月1日起，珠海市户籍居民可以申请办理赴澳门旅游“一周一行”签注，在1年内的每个自然周可前往澳门一次且仅限一次，每次在澳门逗留不超过7天；横琴粤澳深度合作区户籍居民和居住证持有人可以申请办理赴澳门旅游“一签多行”签注，在1年内可不限次数往来澳门地区，每次在澳门逗留不超过7天。

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