昨日A股全天探底回升，三大指数均微跌。沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日缩量2995亿，说明市场人气有一定的下滑。
根据海通证券研报，10月中下旬以来前期流入较多的机构资金转向净流出，市场情绪主要由散户游资、杠杆资金等支撑。近期市场交易热度回落背后或是散户等活跃资金情绪降温，11月14日以来杠杆资金净流出85亿元。
技术面看，上证指数目前失守5日、20日、30日均线，短期向上有一定压力。
尾盘拉升，让今日K线也留下了一个比较长的下影线，说明向下空间还是有一定支撑的。
我们也可以看到，全市场超3700只个股上涨，有超过150股涨停，超过200股涨超9%，粤桂股份、东方精工走出了连板态势，AI概念股三六零、机器人概念爱仕达、低空经济中的上工申贝等大科技题材股尾盘都成功封板，对高位股、科技股信心的恢复意义很大。
从之前政策表态，例如“今年有信心完成任务”、货币政策、财政政策市场有都积极的预期，资金面上，上周调整行情下，股票ETF整体净流入资金近140亿元，市场向下空间也有限了，每次大调整的时候，也有抄底资金介入。目前我们能做的就是继续等了。
1、金价忽然大幅下跌
黄金上周涨了一周，昨晚大跌。COMEX黄金暴跌超3%，最新价超2626美元/盎司；COMEX白银同样跌超3%，最新价超30美元/盎司。伦敦金现与伦敦银现也跌超3%。
当地时间25日，黎巴嫩MTV电视台发布独家消息称，黎巴嫩方面已接到黎以停火通知，将于26日晚宣布。以色列这边的说法是尚未最终确认，但正在向前推进。说明基本差不多了，就具体细节了。
地缘紧张局势的缓解减少了市场对避险资产的需求，从而导致黄金价格下跌。
前面也和大家分享过，除开避险因素外，另外黄金还有2个因素，当美元走强时，以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者来说变得更加昂贵，从而可能抑制需求和价格。再就是美联储12月是否降息，如果不降息，也不利于黄金价格。
2、央行开展9000亿元MLF操作
所谓MLF，也就是中期借贷便利，市场都叫它“麻辣粉”。简单说，就是央行向符合要求的银行提供的一种特殊贷款。
需要注意的是，11月到期量14500亿。这样一算，11月实施了5500亿净回笼，这是央行连续第4个月缩量续作，而且单期缩量规模为年内最高水平。
不过，10月央行开展了5000亿元买断式逆回购，这就相当于已经提前向银行间市场投放了流动性，所以这次缩量操作也是情理之中。
很明显，年末资金需求增加，从之前的货币政策、财政政策定调来看，央行可能通过降准释放长期资金，以对冲MLF到期和季节性因素带来的流动性压力，当前降准等常规政策空间充足，市场预期，12月降准的概率较大，如果最终落地，有望进一步提振经济和股市。
3、“谷子经济”A股爆火
昨日A股“谷子经济”概念股强势走高，实丰文化、广博股份双双一字涨停，均迎来4连板。另外，星辉娱乐、金运激光、华立科技20厘米涨停，奥飞娱乐10厘米涨停。
在二次元文化盛行的今天，"谷子经济"这一新兴概念应运而生。"谷子"一词源自英文"goods"，经日语"グッズ"转译而来，指的是动漫、游戏等IP衍生的周边商品。这些商品形式多样，包括徽章、海报、卡片、挂件、立牌、手办、娃娃等，而"痛包"则是挂满这些周边的包包。
"谷子经济"概念股表现强势的背后，是二次元文化及其周边商品市场的增长潜力和消费热潮的推动。泡泡玛特的股价年初至今涨超3.3倍，三季度营收同比2023年增长120%~125%，其中海外市场增长更是达到440%~445%。
谷子经济的兴起，与AI技术的发展密切相关。AI在产品设计、营销、IP授权等方面发挥着重要作用。泡泡玛特开发的AI整合平台“HeyLisa”便是例证，它整合了多个自然语言大模型和AI语音模型，旨在降低新品研发成本、提高效率。
4、5G：工业和信息化部等十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，到2027年底，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。利好5G通信板块。
5、农业：《粮食节约和反食品浪费行动方案》印发。粮食安全是“国之大者”，农业在我国的地位不容忽视。利好种子、农资、种植概念股。
6、传媒短剧：广电总局网络视听司针对“霸总”微短剧发布管理提示，这对传媒股、短剧概念是一个利空。
7、电池：比亚迪2025年将推出新一代刀片电池。将提高汽车的续航里程，并延长电池本身的使用寿命。另外，比亚迪近期申请了“比亚迪超充”商标。对电池概念的进一步催化。
8、国际市场
美股三大指数集体收高，道指涨0.99%再创历史新高，纳指涨0.27%，标普500指数涨0.30%。
特斯拉跌近4%，美国加州拟推电动汽车购车补贴，特斯拉将被排除在外。英伟达跌4.18%。
富时中国A50指数期货夜盘涨0.24%；恒指期货夜盘涨0.59%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.44%。
