房地产分析巨头CoStar Group Inc. 的首席经济学家卡尔·戈麦斯(Carl Gomez)本周表示，加拿大央行最近的降息可能挽救了房地产市场免于崩溃，但这并不足以恢复此前的活跃水平。
“我认为房地产市场只是勉强维持，降息让它免于崩溃，但未必能让市场再次起飞，”戈麦斯在周三接受《金融邮报》采访时说道。“如果你看看现在的抵押贷款利率，它们确实稍微下降了一点，但降幅并不大，肯定不会回到过去十年的低点。所以房地产市场会有所复苏，但不会像之前那样再次爆发。”
戈麦斯补充说，大多数用于购买房地产的抵押贷款和债务是基于市场决定的债券收益率定价的，而不是加拿大央行决定的。由于川普当选美国总统，市场预期经济活动和通胀支出将加快，从而引发了市场对通胀的担忧，美债收益率上涨，这也影响了加债收益率。加拿大央行目前的政策利率为 3.75%，这是今年连续四次降息后的结果。
“加拿大政府十年期债券收益率——一个长期债券收益率的基准指标——一直维持在大约 3.5% 左右，”他说。“这意味着，即使加拿大央行持续降息，决定市场的长期债券收益率仍维持在 3% 左右。”
CoStar Group 是一家提供房地产市场营销服务和分析的公司，其于周三发布了 2025 年加拿大展望。预测报告强调了加拿大疲软的经济，目前的经济增长远低于潜在产出水平。
“当我们调整 GDP 增长以反映人口变化时，不幸的是，我们实际上已经陷入了近两年的经济衰退，”戈麦斯在一次网络研讨会上说道。“如果你看看调整人口增长后的每人 GDP 增长——自 2023 年以来的异常人口增长——我们一直在下降。”
戈麦斯预计加拿大经济明年将增长 1.4%，但对这一预测有两大风险，可能会在未来两年削减一个百分点的增长：美国总统川普可能带来的贸易中断，以及加拿大最近宣布削减移民目标，这可能导致人口负增长。
此外，戈麦斯指出，加拿大家庭仍处于“避险”心态，明年的消费复苏尚不确定。虽然随着央行降息，抵押贷款的续约周期已经摆脱了之前的“悬崖”警告，但明年仍需将这一风险纳入考虑范围。
“消费支出占经济的 60% 到 70%，”戈麦斯说。“因此，即使利率下降并摆脱悬崖效应，仍会产生影响。”
展望明年，另一个需要关注的重要因素是劳动力市场。预测报告指出，抵押贷款拖欠率与失业率高度相关，而更高的失业率可能影响无法按月支付抵押贷款的家庭数量。
关于通胀，CoStar 的预测报告显示，加拿大已进入通缩期，当将住房价格从消费者价格指数中剔除时，通胀率接近 0.85%。戈麦斯认为，加拿大央行应继续降息，并迅速降至大约 2.5% 的中性利率。
“如果说有什么需要的话，既然通胀已达到目标水平，政策利率应该更接近中性水平，”戈麦斯表示。“这就是为什么我认为他们应该继续降息，并且应该现在就集中精力降息，以防经济落后于曲线带来的风险。”
