油价市场：油价“骤然闯跌”，油价再次闯入下跌阶段.....
据数据统计，按照10个工作日一调整的油价规则，今年第22轮油价调整已经正式开启。目前，原油变化率已达-3.92%，根据成品油调价机制和《石油价格管理办法》的相关规定，汽、柴油价格分别下调160元/吨，折算成升计算，加油站油价将下调0.12元/升-0.15元/升。这一调整再次将油价推向了大跌的境地，对于期待油价下跌的车主们来说，无疑是一个好消息。
据市场分析，回顾10月的油价走势，油价实现了两连涨，累计上调了230元/吨，即每升油价上涨超过0.18元。然而，在10月上涨之前，油价曾连续下跌了两个多月，共下调了4次，累计降幅达915元/吨，即每升油价下跌超过0.72元。综合来看，即使扣除10月的上涨幅度，油价仍然较之前大跌超过0.54元/升。而即将到来的新一轮油价调整，有望再次带来油价的大幅下跌。
油价骤然闯跌，油价下跌闯过阻拦，油价再次下跌主要还是因为以下几方面：
一方面，美国原油库存意外下降，汽油库存也下降至两年低点，且大幅低于前值。同时，有报道称OPEC+可能推迟原定于12月实施的石油增产计划，这一消息在一定程度上支撑了油价的走强。对于汽油库存的意外下行，市场认为这暗示了潜在需求的增长预期，因此不排除油价继续走高的可能性。然而，具体油价走势还需关注后续的国际原油市场动态。
另一方面，据三位消息人士透露，OPEC+可能将原定于12月生效的石油增产计划推迟一个月或更长时间。这一决定的原因是担心石油需求疲软和供应增加。OPEC+的八个成员国每天增产18万桶的计划已经从10月份推迟到了12月，但油价仍然承压。推迟增产的决定最早可能在下周做出。这一前景帮助油价在周三上涨了2%。然而，布伦特原油的价格仍在每桶72美元附近徘徊，与9月份触及的年内低点相差无几。
个人认为，美国经济在第三季度展现出强劲的增长势头，尽管全球经济面临挑战和11月大选的不确定性，但家庭和企业消费依然保持稳定。最新公布的数据显示，美国第三季度实际GDP年化季率初值增长2.8%，消费支出增长了3.7%，这是自2023年初以来的最高增速。这些经济数据为油价提供了一定的支撑，缓解了油价破位下行的风险。然而，油价的长期走势仍需关注国际原油市场的供需关系以及地缘政治等因素的变化。
玉米市场：玉米价格“下跌空间有限”......
近期，今年玉米收获工作已经结束，但由于下游需求整体疲软，收购意愿低迷，开秤价格已逼近成本线，导致农户惜售情绪浓厚。进入四季度，新粮大量上市，面对需求端增量有限及进口替代品维持高位的情况，市场基本面呈现出供需过剩的态势。新粮上市、陈粮抛售及进口玉米拍卖等多重利空因素作用下，市场对玉米供需前景持悲观态度，玉米期现货价格因此持续下滑。
一方面，供应端方面，随着增储政策的实施，将为玉米价格提供政策性支撑，悲观情绪有望得到改善，价格继续下跌的空间有限。此外，随着天气转冷，玉米储存条件改善，农户在低价背景下可能更加惜售，从而减轻阶段性供应压力。同时，当前玉米价格已跌至低位，产销区价格顺畅，中下游企业库存偏低，为后续补库提供了空间。然而，若减产幅度未达预期，可能会限制玉米价格的上行空间。
另一方面，深加工企业开机率同比持续增长，且处于季节性回升期，对原料玉米的需求有所保障。饲料企业库存处于近年低位，存在补库需求。同时，在四季度谷物替代降低、南北价格顺畅以及生猪存栏高位的背景下，饲料玉米需求具备良好的增长空间。
个人认为，四季度玉米价格上行概率较大。然而，季节性供应压力、基差和仓单高位以及随采随用的心态等因素仍将对玉米价格上涨构成挑战。值得注意的是，近期玉米进口持续减少，同时市场传闻其他谷物进口也将受限，这有助于减轻玉米市场的供应压力。尽管产品端处于去库存周期且开机率回升对原料需求有所拉动，但持续高开机率导致产品库存创新高，开机率增幅缩减也将限制原料玉米需求的增长。整体来看，集中供应压力及市场悲观情绪仍是影响玉米价格的主要因素，但增储政策托底及存储条件改善等因素已带动玉米价格出现企稳反弹的迹象。
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