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距离春节还有19天
——生物柴油需求增长，而供应收紧，2025年棕榈油市场将同比上涨4.5%
外媒1月9日消息：一项调查显示，2025年棕榈油市场预计将保持强劲，因为生物柴油需求增长而供应收紧。
标普全球商品洞察对12家行业和政府机构的调查显示，2025年马来西亚衍生品交易所（BMD）基准毛棕榈油期货平均价格预计为每吨4,222.7令吉（942.77美元），较2024年的平均价格热4,041.9令吉/吨上涨4.5%。
2024年棕榈油期货的年度涨幅超过19%，走势远远强于竞争对手，受益于生物柴油混合量持续上升、关税上调和持续的高需求，而棕榈油产量则停滞不前。
大马评级公司MARC在12月20日的一份报告中表示，生物柴油强制掺混率提高、食用油消费量上升以及影响替代油的地缘政治因素，可能会支撑棕榈油价格。但是中国和印度需求放慢、天气条件以及其他替代食用油产量增加，对价格构成下行风险。
在现货市场上，2024年印尼毛棕榈油FOB价格平均为995美元/吨，而阿根廷豆油FOB平均价格为929美元/吨，黑海葵花籽油FOB均价为931美元/吨。
分析师表示，印尼和马来西亚的库存较低，加上印尼出口税费增加，以及生物柴油强制掺混率上调导致国内消费增加，可能会在2025年支撑棕榈油价格。
2025年全球棕榈油产量预期小幅增长
棕榈油产量可能会在2025年小幅上升，大多数分析师指出，由于天气条件有利，产量将小幅提高。
美国海外农业局（FAS）12月份发布的报告显示，2024/25年度全球棕榈油产量为8034万吨，略高于2023/24年度的7983万吨。其中印尼产量将从4650万吨小幅上升至4700万吨，而马来西亚产量也可能小幅上升至1980万吨。
德国汉堡的行业刊物《油世界》首席执行官托马斯·梅尔科在11月8日印尼举行的行业会议上表示，2024/25年度（10月至9月）全球棕榈油产量将增加230万吨，继2023/24年度产量下降120万吨后出现反弹。
2025年全球棕榈油需求可能上升
行业分析师表示，今年一季度将迎来春节以及和斋月，加上印度夏季需求增加，将使2025年上半年的棕榈油需求保持旺盛。美国海外农业局预计，随着宏观经济条件改善推动贸易步伐，印度和中国将在2025年加大棕榈油采购力度。该机构预测2024/25年度印度棕榈油进口量将达到940万吨，高于2023/24年度的880万吨，而中国进口量预计将从437万吨增至515万吨。
然而，未来一年最大的需求增长可能来自印尼国内，因为该国将把生物柴油掺混率从35%提高到40%。印尼生物柴油生产商协会（APROBI）此前估计，2025年实施B40项目后，用于生物柴油生产的棕榈油用量可能飙升至1390万吨，比B35项目下的1100万吨高出290万吨。根据银河联昌（CIMB（的研究，在实施B40后，2025年印尼棕榈油需求量将增加200万吨。
美国海外农业局预计，2024/25年度印尼棕榈油总消费量将达到2232万吨，高于2023/24年度的2107万吨。
未来原料成本将更高
随着棕榈油价格上涨，棕榈油基生物柴油和传统柴油的价差扩大，这意味着使用棕榈油生产生物柴油对印尼和马来西亚政府来说的补贴成本将会更加高昂。
2024年，棕榈油和柴油的价差（称为POGO价差）扩大，促使印尼政府考虑将毛棕榈油出口费从7.5%提高到10%，以增加用于补贴生物柴油制造商的资金来源。
2024年，马来西亚棕榈油期货和新加坡ICE柴油期货之间的POGO价差平均达到164.8美元/吨，而2024年为39.8美元/吨。去年1月POGO价差一度为负值，表明即使没有补贴，掺混也有利可图。
印尼政府官员在12月19日表示，将把毛棕榈油出口费从目前的7.5%提高到10%，以帮助资助2025年1月启动的B40项目，但是这需要政府通过另一项法令。
由于棕榈油价格上涨而原油价格停滞不前，一些分析师对这个背景下扩大生物柴油强制要求的可行性表示怀疑，因为该计划的实施主要靠政府补贴，而补贴资金源于对棕榈油征收的出口费。生物柴油掺混率提高可能削减出口供应，从而削减补贴资金来源。
马来西亚格莱诺克经济公司董事总经理朱利安·麦吉尔去年9月19日在孟买举行的全球食用油会议上表示，印尼的B40项目将在2025年使得120万吨棕榈油从出口转移到国内生物柴油行业。
德国汉堡的《油世界》表示，到2024年，全球17种油脂总消费量的20%用于能源行业，用来生产运输和取暖燃料。
文章来源：博易大师
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