加拿大央行连续第六次降息至3% 贸易战阴影笼罩经济前景
加拿大央行1月29日宣布，将隔夜利率目标下调至3%，这是自去年6月以来的第六次降息。与此同时，央行警告，与美国的贸易战风险可能在未来几年抑制经济增长，并推高通胀。
贸易战冲击 央行警告经济风险
加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）指出，虽然通胀已回落至2%目标附近，且家庭支出正在回暖，但美加贸易冲突正对经济和通胀前景蒙上阴影。
“如果贸易冲突持续且范围扩大，将严重损害加拿大经济，并推高进口商品成本，给通胀带来上行压力。”
央行在其**货币政策报告（MPR）**中模拟了多种关税情境。
基准情境：若美国对加拿大商品征收25%关税，并且加拿大实施对等反制，一年内GDP将减少2.5个百分点。
更严峻情境：若美国需求下降幅度更大，经济增长将损失3个百分点。
无论哪种情况，加美两国的CPI通胀率都将在未来三年上升。
加元大幅贬值 央行：关税不确定性是主因
受贸易战威胁影响，加元兑美元汇率跌至近五年新低，至69.25美分；兑人民币汇率则跌至5.02元，创近两年新低。
央行指出，近期加元走弱的主要原因是市场对关税的不确定性，而非加美利差扩大。外汇市场避险情绪升温，进一步加剧加元贬值压力。
此外，央行宣布结束量化紧缩（QT），并将存款利率调整至比政策利率低5个基点。
加拿大经济展望：2025年GDP增速下调
央行下调了2025年GDP增长预期，从2.1%降至1.8%，主要由于：
移民指标调整：联邦政府在秋季下调移民目标，导致人口增长放缓。
企业投资信心下降：贸易战风险导致加拿大企业减少投资。
货币政策报告指出，关税威胁已对消费者与企业信心产生负面影响，并成为近期加元贬值的主要因素。
不过，过去的降息已开始带动经济复苏。消费与住房市场回暖，出口则因新增石油和天然气运输能力得到支撑。但就业市场仍显疲软，12月失业率为6.7%，工资增长压力虽高，但已有放缓迹象。
2024年GDP预计增长1.3%，2025年和2026年均预计增长1.8%，略高于潜在增长率。预计未来几年经济中的过剩产能将逐步被吸收。
通胀仍接近2% 央行：货币政策无法抵消贸易冲击
尽管通胀接近2%目标，但受政府**暂时取消部分商品及服务税（GST/HST）**影响，短期内通胀数据可能有所波动。住房价格通胀仍然较高，但预计将逐步回落。
央行强调，贸易战可能使加拿大经济放缓并推高物价，但货币政策无法完全抵消其影响。麦克勒姆表示：
“关税会降低经济效率，使生产和收入减少。货币政策无法同时应对经济增长放缓和通胀上升，我们能做的只是帮助经济适应。”
若美国实施更大规模关税，加拿大经济韧性将受到考验。央行表示，将密切关注贸易形势发展，并评估其对经济、通胀及货币政策的影响。
加拿大央行下一次利率决议将于3月12日公布。
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