SHPGX导读：上周（12月23日-27日）CLD-2月收于97.596元/吉焦（14.069美元/百万英热），周环比上涨7.02%。
上周（12月23日-27日）中国进口现货LNG2月到岸价格（CLD-2月）收于97.596元/吉焦（14.069美元/百万英热），周环比上涨7.02%。截至12月27日，CLD-2月累计均值为91.177元/吉焦（13.161美元/百万英热），较CLD-1月均值下降6.978元/吉焦，下降幅度7.11%。
美国方面，受降温影响，当地居民取暖需求增加，但库存降幅小于前一报告期，暗示供给相对充足，HH期货价格在连续两周上涨后，小幅收跌0.85%；另外，美国第8个LNG出口终端在上周开始试运行并出口第一艘船货。据EIA最新数据显示，12月19日-25日期间，发电用气在连续两周下降后小幅回升1%，至344亿立方英尺/日；居民和商业用气则受取暖需求影响环比上涨近13%，至447亿立方英尺/日（如下图所示）。库存方面，截至12月20日当周，总库存降至约35,290亿立方英尺，净提取量为930亿立方英尺，较前期减少约320亿立方英尺。天气方面，本土48个州的平均温度在上周最高达约5.0℃(对比前期下降4.4℃)，最低至约1.1℃(对比前期下降约1.1℃)。消息面，据Venture Global信息，美国第8个LNG出口项目Plaquemines LNG（该项目第一阶段FID于2022年5月达成）开始试运行，于当地时间12月26日出口第一艘船货前往德国（买家为EnBW）。HH-2月期货结算价周环比下降0.85%，于上周五收于3.383美元/百万英热。
欧洲方面，LNG供给量下降，且库存水平低于2022-23年同期，叠加俄罗斯过境乌克兰管线的最新进展为价格带来一定支撑，TTF期货价格周环比上涨8.29%。根据ENTSOG数据显示，12月19日-25日期间，供给至欧洲地区天然气量大幅下降近20%，其中，来自地下储气库供给量环比下降约43%，至22,704 GWh；来自LNG接收站供给量环比下降约11%，至23,224GWh; 来自北海管道供给量环比上涨约1%，至19,267GWh（如下图所示）。根据GIE数据显示，截至12月28日，欧盟天然气库存为整体储气能力的73.55%（周降幅为2.33%）, 低于2022-23年同期水平（22年为83.38%, 23年为86.38%）。消息面，根据新华网消息：“俄罗斯天然气过境乌克兰输往欧洲的协议将于本月31日到期，乌总统泽连斯基日前表示不再延长与俄方相关协议”。TTF-2月期货结算价周环上涨8.29%，于上周五收于48.000欧元/兆瓦时。
国内方面，我国11月天然气表观消费量同比下降，为今年以来首次，中国LNG出站价格环比小幅上涨0.88%，但该涨幅低于CLD价格涨幅，国内外价格倒挂现象加剧。根据国家发展改革委最新数据，2024年11月，全国天然气表观消费量348.6亿立方米，同比下降0.5%。1-11月，全国天然气表观消费量3,885.7亿立方米，同比增长8.9%。天气方面，根据天气公报12月30日消息，预计未来三天，西藏东部、新疆北部、黑龙江等地有降雪天气。上周最后一个估价日（12月27日）, 中国LNG出站价格录得4,804元/吨，周环比上涨0.88%，涨幅有所收窄。若以CLD价格作为我国LNG采购成本，中国LNG出站价格作为销售价格，则二者价差反映了LNG资源的套利空间，由于9月底至11月中旬期间国内LNG价格持续下降，但国际LNG资源价格维持高位，国内外价格形成了一定倒挂（国内卖价低于国际资源采购价格）, 上周CLD价格上涨幅度高于中国LNG出站价格，倒挂现象加剧，如下图所示。
综上所述，上周欧美天然气价格走势分化，美国受降温影响采暖需求增长，但供给相对充足，HH价格有所回调; 欧洲供给端因素主导价格波动，TTF价格表现强势。我国11月天然气表观消费量同比下降，为今年以来首次，CLD价格涨幅高于中国LNG出站价格，倒挂现象加剧。
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