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这几天A股市场的概念热点火爆，搞得很多人又失去了理性。当然了，实质上人们大多数时间都没有理性，只是很多时候非理性不那么明显而已。最近的行情已经使得很多人的非理性表现得非常暴露了，表现为极度的患得患失。
有的人想追涨已经翻了二、三倍的股票，有的人获利几十个百分点想迅速离场。极少有人能坐在那里静静地想一想现在的市场处于什么状态，自己所关注的板块估值是高还是低，未来它们大概率会怎么走。
现在的市场处于什么状态？现在的市场处于牛市初期。牛市初期最明显的特点就是市场分歧严重，有的人看多，有的人看空。市场里依然有大量的人对未来的行情信心不足。多年的熊市已经使很多人熊市思维严重，已经有了一遭被蛇咬，十年怕井绳的感觉。现在他们手里的股票、基金稍有盈利，他们就会马上卖出，唯恐失去回本、赚钱的机会，害怕再度像以往那样被行情套住，这就是大多数人现在的心态。
等到牛市末期了，人们的心态就会发生极大变化，那时大多数人就开始想做长线投资了，这时的人们也拿得住股票和基金了，但是行情也到顶了。
知道现在是牛市的初期阶段以后，我们投资者就应懂得现在真的不必急于见利就走。保持定力，保持耐心，在当下非常重要。未来的行情至少还有一年半载的时间，卖出不急于这一时。
实际上，现在我们不但不应急于兑现利润，反而应当大力买入。牛市的初期依然有大量的板块估值较低，具有很大的上涨空间。例如，沪深300指数基金，我们初看其估值并不低。PE前几天居然都过了下图的红线。即便是现在PE百分位也是处于60%的位置，意思就是现在的估值比历史上60%的时间都要高。
但是，如果我们思考其中背后的原因，就会发现沪深300估值相对较高主要是因为银行股票处于历史相对高位、其它一些行业龙头公司业绩处于低谷所导致。而银行股票的走强主要是因为银行正处于价值回归之时，当下银行的估值依然合理。
不少龙头公司是因为经济行业周期导致的估值表面虚高，未来行业复苏后，它们的PE会迅速下降。因此，实质上沪深300指数的估值并不高。当下依然有较高的投资价值。很多朋友就喜欢看这些估值图，以为仅凭这些估值图就能看出买卖点。世上的钱哪有这么容易赚？我们必须要知道这些图是根据什么规则编制出来的，为什么图里会显示高估或是低谷？我们对这些对应的行业未来前景应当怎么看。
又如，我们看上图的中证银行指数估值图，图中显示当下银行的估值从历史上看并不便宜。但是，银行股在历史上的估值水平就一定是正确的吗？过去的市场盲目套用西方资本理论，给央企资产以过低的估值，这种错误现在到了应当纠正的时候了。从长期看，我国银行股票的估值不但不贵，反而依然有很大的恢复空间。这也是我近期买入银行股的原因。
4.92%的股息率，6倍的PE，0.64倍的PB，这样的资产没有超跌嫌疑吗？特别是在我国大力强调建设金融强国的背景下，着力提高央企价值、发力建设中国特色估值体系的环境下，银行股的估值愈发显得过于低估。
当下A股的消费板块、光伏、医疗等板块依然估值很低，依然是牛市初期极好的投资品种，现在加仓这些板块依然不晚。我认为与其追高过于火热的科技板块，不如买入这些涨幅相对有限，长期投资价值极高、风险极低的行业板块。这些低估值的板块就如黄金静静地躺在地上，静待有缘人去拾取。
