波卡国库预算的紧急讨论！稳定币支出即将超过其可用余额？

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The Kus 的 Jay Chrawnna 在昨晚发布一个视频，总结了在最新一期 AAG 节目中大家讨论到的一个非常有趣的话题，涉及 Polkadot 国库的紧急预算问题。https://x.com/GldnCalf/status/1833216088663814444

继续阅读，查看 PolkaWorld 的整理版本。

过去几个月，关于国库预算的讨论不断，但实际进展不多。然而，在此期间，我们逐步积累了一笔非常可观的稳定币储备。感谢 Joe 几个月前提交的全民公投，定期使用预留的 DOT 购买 USDC 和 USDT。经过这些努力，我们成功积累了价值 10,240,431 美元的 USDC 和 USDT。这是个重要的进展，因为之前国库里只有 DOT，支出提案者只能请求使用 DOT，这导致了国库和 DAO 遭受了数百万美元的损失。

https://assethub-polkadot.subscan.io/account/14xmwinmCEz6oRrFdczHKqHgWNMiCysE2KrA4jXXAAM1Eogk

为什么会有这些损失？因为 DOT 价格的波动。例如，某项目需要 100 万美元来完成 Polkadot DAO 认为必要的任务。如果 DOT 价格是 4 美元，提案者会申请 250,000 个 DOT。然而，批准这个提案可能需要 35 天的时间。在此期间，DOT 价格可能上涨到 5 美元，这让提案者获得了比原本请求更多的价值。在这种情况下，Polkadot 国库在交易中损失了 25 万美元的价值。

当 DOT 价格下跌时，情况则更为糟糕。如果 DOT 价格跌到 3 美元，提案者会因价值缩水损失 33.3 万美元，无法完成任务，导致他们重新向国库申请追加资金。这不仅耗费了更多 DOT，也加重了代币持有者审核新提案的负担。

根据 The Kus 的同事 Crane 的计算，自 OpenGov 启动以来，Polkadot 国库已经因此损失了超过 800 万美元。

无论你是进步派，倾向于花费国库资金，还是保守派，偏向于保存资产，现阶段花费 USDC 是最佳选择。最近，越来越多的提案请求使用 USDC 或 USDT，因为这些稳定币都是在 DOT 价格较高时兑换的。

此外，转换部分 DOT 为稳定币并非贬值或削弱 Polkadot 国库的举措，而是多样化资产配置的一部分。这种多样化不仅能够有效对冲市场风险，还能为未来的生态发展提供更稳健的资金支持。同时，也是为了更好地管理国库资产，符合国库的长远利益。

让我们来看看接下来的支出请求情况。目前国库中有 5,548,271 个 USDC。即将确认的提案包括曼谷 11 月的 Sub0 项目，计划花费 437,560 个 USDC，B2B 项目请求 181,000 个 USDC。接下来还有 Centrifuge 提出的 300 万美元 USDC 提案，计划将这笔资金用于购买年收益率为 5% 的美国国债。

然而，Centrifuge 的支出会消耗国库大量 USDC，预计完成后仅剩 256 万美元。后续还有 Polkadot 区块链学院（196 万美元）、Inc.Alliance（52 万美元）、Wag Media（45.1 万美元）以及一个音乐支付平台的整合提案（113 万美元）。

如果所有提案通过，国库将短缺 60.8 万美元 USDC。

在这里查看所有申请稳定币的提案：https://polkadot.subsquare.io/treasury/spends

Joe 已经提出一个新的提案，将 5,256,001 DOT 转换为稳定币（https://polkadot.polkassembly.io/referenda/1104）。为了方便计算，我将 DOT 的平均价格设定为 4 美元，这样每小时可以获得 1200 美元的 USDC，每天则能带来 28,800 美元的USDC。所以当以上提到的所有提案都通过时，音乐支付平台的的提案将不得不等待 10 天 9 小时，等 DCA 策略补充 USDC 后，才能领取全部金额。

现在我们有四种选择来应对此次稳定币短缺问题：

• 不采取任何行动：这种情况下，音乐项目将不得不等待 10 天 9 小时来领取他们的 USDC，而其他支出提案会继续耗尽国库中的稳定币。 

• 与 Centrifuge 协商：建议他们减少提取金额，可能提取 10% 或 5% 而不是 30%。这可以避免一次性过度消耗国库中的资金。

• 调整支出顺序：与 Centrifuge 和其他提案方协商，或许 Centrifuge 可以延迟领取资金，让其他提案先得到支付。

• 重新提交提案：让音乐项目或 Wag Media 等提案方重新提交，改为请求 USDT、美元或 DOT。也可以考虑将一部分 USDT 兑换为 USDC，尽管这需要通过公投并且会耗费一个月的时间。

Jay 倾向于建议 Centrifuge 减少他们的请求金额，因为提取稳定币国库 30% 的资金并将其用于储蓄，实际上会让提案方再次回到使用 DOT 的情况，导致国库进一步消耗。这会让 DAO 承受更大的管理负担。因此，我建议对 REF 122 提案投反对票，并鼓励与 Centrifuge 进行合作，重新提交一个少于 300 万美元 USDC 的提案。

无论如何，我们必须避免让稳定币储备过于低下。这是一个非常严肃的问题，既涉及到 DAO 的持续运作，也影响到我们未来的资金管理策略。

Polkadot 的国库管理在不断的进步中，相比一年前，我们的资金管理更加复杂和细分，社区的讨论也明显增多，很多 KOL 自发的在这些关键问题上发表他们的看法，提供建议以纳入国库的管理。

此次这个问题，在短期是我们需要尽快解决的一个问题，我们其实更倾向第一种解决方案，不采取任何的行动。因为所有的提案者都是公平的，没有谁的提案应该被改变，或安排放在最后来领取资金。

另外，随着越来越多的提案申请稳定币，长期来看，我们未来还是会遇到同样的问题，我们无法每次都让申请金额较大的提案都减少申请金额或者最后一个领取资金。社区开发者可以开发一个相应的功能，以提醒大家稳定币储备的情况，这样提案者可以合理安排他们申请的资金类别。

还有大家一直介意的问题，认为将 DOT 换成稳定币是一种抛压，也想在这里重新说明一下，这不是一种新的抛压。如果 Polkadot 国库的存在就是一种抛压，那换成稳定币这个行为，已经包含在里面，它并没有创造一种新的抛压。国库作为一种对生态发展的强有力的支持，它将逐渐在支持生态繁荣和抛压之间形成一个平衡。

转换稳定币的行为更多的是，如何确保国库资金的稳定性、降低波动性并保证未来预算的可持续性，这是国库管理的重要目标之一！

如果你对 DOT 转为稳定币这个话题感兴趣，欢迎查看 PolkaWorld 发布的相关文章《Polkadot 国库新动向：稳定币的引入及其背后逻辑》

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