2025年1月份，随着春节临近，在需求逐步减弱、冬储有所开展、库存止降回升、成本支撑减弱、特朗普就职等一系列国内外局势变化下，国内钢铁市场呈现了震荡下滑的行情。据兰格钢铁网监测数据显示，截至1月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为3686元/吨，较上月同期下跌21元/吨，环比跌幅为0.6%，年同比下跌13.3%。从月度均值来看，较上月继续下移。1月份，兰格钢铁全国综合钢材价格均值为3664元/吨，较上月下跌66元/吨，跌幅为1.8%。
图1 兰格钢材绝对价格指数走势（元/吨）
展望2月份，在特朗普加征关税的氛围下，国内宏观政策方面预期仍强，春节假期后，建筑工程项目启动相对趋缓，下游需求释放仍然收缩，钢铁产量将低位环比回升，成本支撑有所减弱，兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，预计2025年2月份国内钢铁市场将呈现先扬后抑、震荡趋弱运行态势。
2月份国内钢材市场价格震荡趋弱的带动因素主要有以下几个方面：
一是，特朗普上台后加征关税的氛围正在拉开，影响中国产品出口预期
2025年1月20日，特朗普宣誓就任第47任美国总统，开启他的第二个总统任期。特朗普表示，将撤销（前总统拜登任期内出台的）电动汽车补贴政策；将开始全面改革贸易体系；计划再次充实战略（石油）储备，并将把美国能源出口到世界各地；将对外国征收关税和税收，并建立对外税务局。高盛、摩根士丹利、汇丰银行、瑞银集团等机构认为特朗普的税收、贸易等政策会对美国及全球经济增长、市场稳定性、波动性等方面产生不同程度的影响，且在财政赤字、市场信心等方面存在隐忧。
1月21日，美国总统特朗普声称，美国政府正在讨论从2月1日起对从中国进口的商品加征10%的关税，因为芬太尼正从中国运往墨西哥和加拿大。另在外交部例行记者会上消息，称特朗普计划对中国商品征收25%的关税。
二是，春节及季节性因素，国内需求仍弱
1月下旬起，随着春节逐步来临，国内钢市日趋清淡，市场成交明显收缩。据兰格钢铁网调研数据显示，1月21日，全国20个重点城市建筑钢材日成交量为4.6万吨，较月初减少8.4万吨；全国16个重点城市热轧卷板日出货量3.5万吨，较月初减少1.0万吨；全国15个重点城市105家重点流通企业中厚板日出货量为3.5万吨，较月初减少1.3万吨；后期各品种成交量将继续减少；春节后逐步从零恢复，但月度整体需求仍呈收缩状态。
图2 建筑钢材成交量（万吨）
图3 热轧卷、中厚板出货量情况（万吨）
三是，供给端低位回升，库存将进一步累积
1月份以来，部分品种盈利阶段性改善，使得钢企生产意愿仍强。据兰格钢铁网调研数据显示，1月份全国百家中小钢企高炉开工率的均值为75.3％，较上月回落0.2个百分点；全国201家生产企业铁水日均产量为226.03万吨，较上月同期增加5.58万吨。
1月份，大中型钢铁生产企业的产能释放呈现回升态势。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年1月上旬，重点钢企粗钢日均产量206.6万吨，较上月同期上升2.0%，同比上升2.3%。
从钢铁产量来看，1-2月份，由于春节假期因素及上年基数偏高，以及当前钢企部分品种仍有一定薄利，国内钢铁产量或将面临“环比升、同比降”的局面。据兰格钢铁研究中心估算，2025年1-2月份全国粗钢日产或将维持在250万吨左右水平。
图4 钢材社会库存变化趋势（万吨）
1月上旬起，钢材社会库存止降回升；后期随着钢厂产量持续释放，但下游需求启动相对缓慢，预计钢材社会库存将延续回升态势，但因当前库存水平较上年同期明显下降，春节后整体社会库存或仍低于上年同期，峰值或出现在2月底、3月初，后期逐步进入去库存阶段。
四是，原料价格对钢价支撑有所减弱
1月份，铁矿石均价小幅下移。唐山地区66%品位干基铁精粉均价为959元/吨，较上月下跌7元/吨；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为775元/吨，较上月下跌7元/吨。
图5 铁矿石价格变化趋势（元/吨）
焦炭方面，1月份焦炭价格经历两轮提降落地。据兰格钢铁网监测数据显示，截至1月底，唐山地区二级冶金焦价格为1450元/吨，较上月底下跌100元/吨。从均值来看，1月份唐山地区二级冶金焦均价为1507元/吨，较上月下跌97元/吨。
图6 焦炭价格变化趋势（元/吨）
废钢方面，1月份废钢价格呈现波动上升态势。据兰格钢铁网监测数据显示，截至1月底，唐山地区重废价格为2400元/吨，较上月底上涨140元/吨。从均值来看，1月份唐山地区重废均价为2321元/吨，较上月上涨47元/吨。
图7 废钢价格变化趋势（元/吨）
在原料均价涨跌互现带动下，月均成本水平下移，成本对钢价支撑有所减弱。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用1月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为107.6，较上月同期下降2.4%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期减少43元/吨，环比下降1.6%。
此外，我们看到，在外部环境变化带来的不利影响可能会加深的形势下，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。下一阶段，国家将坚持稳中求进工作总基调，进一步深化改革开放，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。1 月 8 日，国家发展改革委、财政部发布关于 2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。国家两部门希望进一步加大重点领域设备更新项目支持力度，例如实施手机等数码产品购新补贴。财政部表示，中央财政已预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元，支持各地做好政策持续实施的衔接工作。此外，从2025年新增地方政府专项债来看，数据显示，截至2025年1月21日，地方政府发行新增专项债总额1900.5亿元，超2024年同期新增专项债券发行1332.7亿元；可见，2025年伊始新增专项债发行明显加快。
2025年我国将加大财政支出强度，加强重点领域保障；增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施；增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。2025年投资方面，我国将进一步增加支持“两重”的超长期特别国债，并优化资金投向，将有望支撑我国基建投资保持增长态势。政策力度释放及强化预期对2月份国内钢铁市场来说仍起到一定支撑作用。
综合来看，随着特朗普上台，外围市场不确定性加大，国内政策预期仍强，春节因素下市场供需关系仍趋向宽松，目前成本对钢价支撑有所减弱，春节后“开门红”势头或仍将出现，但后续随着供需矛盾集中显现，仍面临调整压力，兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，预计2025年2月份国内钢铁市场或将呈现先扬后抑、震荡趋弱的运行态势。
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