最快千亿指数基金诞生,大盘到顶了吗?

财富   2024-11-01 06:22   上海  
近日A500指数“疯狂”刷屏,相关指数基金的募资速度,也超乎了许多观察者的想象。
最新数据显示,距离9月23日中证A500指数推出仅一个月有余,跟踪中证A500指数的基金合计规模达到1035亿,创下境内指数相关基金最快突破千亿规模的纪录。

图片来源:东方财富中证A500走势

截至10月30日,10只中证A500ETF中,国泰、摩根、富国旗下基金净流入超过10亿元;正在发行中的20只中证A500场外基金,最新发行规模超过420亿。

按跟踪指数的相关ETF总规模计算,中证A500指数跃升为第7大指数,位列沪深300、科创板50、中证500等宽基指数之后。

中证A500与其他指数

有何不同
目前,市场已经有很多指数了,大体可分为四类,分别是宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数。

某种意义上也对应着不同的投资思路。宽基买的是大盘/绩优,策略对应主动择时,行业和主题也很好理解。

中证A500就属于宽基指数,与之相类的还包括投资者耳熟能详的沪深300、中证500、科创50等。

A股目前的三大标杆宽基指数:沪深300、中证500、中证1000,分别代表大中小盘股。

• 沪深300,是大盘股的代表,包含A股规模最大的1-300只股票。

• 中证500,是中盘股的代表,包含A股规模最大的第301-800只股票。

• 中证1000,是小盘股的代表,包含A股规模最大的第801-1800只股票。

这里最容易搞混的就是中证A500和中证500。

简言之,中证500基本是“无脑”看市值,而中证A500则在市值之外,同时还会考虑到ESG评级以及是否为细分行业龙头。

从成分股的市值分布来看,中证500是明显的中小市值指数,超过80%的成分股市值分布在0-300亿市值之间,而上证50和A50的大市值属性明显,过半数的成分股市值超5000亿。
对A500来说,0-300亿的小市值股票占比和过千亿市值的股票占比基本持平,从市值的角度来说,A500的市值分布也更加均衡。

因为考虑到ESG评级,所以中证A500也比中证500,更适合外资投资。

谁在买
尽管有不少投资者调侃中证A500关联基金为“接盘基金”,不过从真实情况看,接盘之说似乎不成立。

从上市时间看,首批10只中证A500ETF于10月15日上市,市场已经震荡了一轮,投资者们不复国庆前后跑步入场的狂热了。

同时,从持有人结构看,仍是以机构,尤其是券商为主。

另外,所谓千亿指数基金,统计口径是所有跟踪中证A500指数的基金。实际上,目前首批上市的10只中证A500ETF,截至10月31日收盘,总规模为678.88亿元。其中规模最大的是国泰中证A500ETF,其也是目前唯一一只规模超过百亿的中证A500指数基金。

除了场内的10只基金,近日中证A500指数又迎来了一批场外挂钩基金。

10月25日,20只中证A500场外挂钩基金集体发售,包括10只中证A500ETF联接基金、9只中证A500指数基金、1只中证A500指数增强基金,多只基金还设置了月度或季度分红机制。

据媒体报道,场外挂钩基金的募资规模也突破了350亿,合计就有千亿了。

中证A500

会是最后的增量资金吗?
中证A500指数ETF的火热募资场景,也引发了市场上的观点分化。

有投资者认为,这是“接盘侠的高光时刻”

图片来源:东方财富股吧

从当前的成分股表现看,一定程度上也印证了这一点。

中证A500指数和大盘走势趋同,经历了一轮回调,正处于持续震荡之中。

不过,也有不少支持的声音。

参考中证A500指数的选股方向,其前五大权重行业分别为电子、银行、新能源、食品饮料以及医药。

图片来源:东方财富股吧

都属于和国家战略、国计民生紧密相关的产业。有投资者表示,“买的是未来,亏损的都是前期投入巨大的,后面都要替代国外的技术和行业,要长远看”。

图片来源:万得
华夏ETF梳理了A股历史,得出A股历史上一共经历了8次大的牛市。持续时间短的有几十天,长的可以达到两到三年。上涨幅度有四次在100%-200%之间,三次在200%-500%之间,还有一次超过了1000%。

前面5次牛市都发生在股权分置改革之前,市场自由度、流通值和规模与改革相比不可同日而语。

所以着重看后3次牛市,分别发生于2005年6月-2007年10月16日、2008年10月28日-2009年8月4日、2014年3月12日-2015年5月12日。

2005年的牛市前2个月,沪深300指数发布。在长达2年的牛市中,一共有17个指数被推出。新综指、中证A100、中证500、中证800、中证200、中证700等宽基指数陆续发布,紧随其后的,则是一大批依托沪深300衍生出来的行业指数。

2008年牛市前1个月,上证180治理发布。这一阶段,指数发布的更为密集,不到一年的时间,发布了145个指数。其中A股相关指数94个。

有点耐人寻味的是,本轮牛市,从重视公司治理的上证180治理开始,以重视社会责任的上证社会责任指数收尾。

2014年牛市启动前2个月, 同一天发布了A100动态、A100稳定、200动态、200稳定四种策略指数。

这一轮牛市,指数发布的密集程度同样不低。一年两个月的时间发布了196个指数。其中A股指数91个。

以上证红利开头,以中证基建工程收尾。
图片来源:根据公开数据整理
那么,牛市更偏好发指数吗?

从年度发布指数的数据来看似乎也不是。当然,指数本身也不代表什么,机构依托指数,推出了多少ETF,ETF吸引了多少资金才是关键。

结语
经年的市场教育下,投资者早已不再迷信指数了。

无论从推出时间、持仓人结构还是募集规模看,中证A500指数ETF,都不是合格的“接盘侠”。

当前,市场仓位还是主要集中在沪深300、科创板50、中证500等老牌宽基指数上。

毕竟,选择多的是,何必冒险尝试“新玩意”呢?

“接盘论”的核心关切在于,增量资金何时见顶。从短线来看,增量资金“终有尽时”,然而,从更宏观的视野看,市场结构已经发生了根本性变化。

笔者在《茅台花60亿,买回的不只是信心!》一文中做了梳理。最近几年,A股逐渐从融资市向分红市/回购市转变。

所以,增量资金,不只来源于投资者,也越来越多地来自上市公司的利润回报。

你觉得中证A500ETF大量募资,是大盘到顶的信号吗?

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