受政治局会议有关要“活跃资本市场”精神的鼓舞，今天大盘强劲反弹。显然，高层对于股市对消费、投资和提振经济的作用有了全新的认识。在此，我公开发表我一个月前（6月25日）通过九三学社参政议政渠道上报的一份建言建策，以飨读者。
全文如下：
【参政议政建言建策】
破局：通过股市上涨来拉动消费和提振经济
经济学经典理论中，发展经济主要依靠三驾马车：投资、消费和外贸。改革开放四十多年来，中国经济取得了长足的进步和发展。但最近几年，中国遇到了百年未遇之变局。一方面，国外某些敌对势力对中国的崛起竭尽打压之能事。另一方面，三年疫情对国民经济也造成了不少创伤和后遗症。再加上经济发展到一定阶段后的经济规律的影响，我国经济恢复和发展的步伐显得相对滞重。
近年来，对于外贸，国家坚持并制定了进一步加大对外开放的政策。对于投资，国家也期望通过精准稳健的货币政策和积极有为的财政政策发力来进一步改善和提振经济。对于消费，国家也通过各种手段例如改善贷款环境和发放消费券等来改善消费和民生。但一年以来的经济数据显示，经济的恢复还没有达到某些预期。反映在股市上，就是市场信心严重不足，股市走势辗转徘徊。
企业经营困难，就希望通过直接融资渠道来改善流动性。注册制又为直接融资提供了更方便的渠道。....... 但融资不断导致股市的存量资金不断被消耗，股市疲弱又导致上市公司的股权质押不断减值。反过来又加剧了企业的融资需求。形成一种不良循环。
虽然，股市设计的初衷，有着强烈地为企业纾困的内涵。但股市毕竟有优化资源配置和经济预期晴雨表的功能。并且，股市实际上对经济也有着反作用力的功能。
在投资和外贸做足功课的同时，如何拉动消费这架马车，应该摆上议事日程了。
后疫情以来，经济恢复迟缓，失业率数据居高不下，居民消费更加谨慎。房产和汽车这两个大块头消费似乎都进入了瓶颈。难道就没有更为有效地拉动消费提振经济的措施了吗？应该有！
我们认为，通过股市上涨来拉动消费和提振经济，是破局当前经济困局的一个有力的武器。
股市上来了，各种消费也都会被激活。消费激活，又会刺激投资。投资上来了，经济也就会得到提振。这就是股市对经济的反作用力！
股市上来了，企业的股权增值了，股权质押就会获得更多流动性，企业流动性增加了，又能刺激更多的经济活动。这也是股市对经济的反作用力。
股市上来了，国有资产增值了，地方政府的财力也提高了。地方政府债务平台的压力也同样减轻了。这同样是股市对经济的反作用力。
可见，股市并不是纯粹的虚拟经济场所，而是实实在在能给实体经济带来正能量的载体。
众所周知，股市上涨的途径，无非就两条：经济发展或者流动性注入。在当前中国股市的平均市盈率在历史分位50%以下的背景下，我们完全可以通过对股市注入流动性来提升股市，从而提振消费、投资和经济。
至于提供流动性的具体政策，以前曾经用过的方法有很多，关键是要推出有力度、有深度的组合配套政策，并引导场外资金对经济强复苏的预期。必要的话，可以借鉴日本在本世纪20年代的实际经验，央行资金直接进入股市去长期持有企业和ETF基金股票或份额。与其让货币很大一部分在银行空转，不如直接注入股市。这方面，建议有关部门作出专门研究和出台相应规定。
【于2023年6月25日星期日】
