别让热情冲昏头脑，泼点冷水再出发

离开盘还有3天，我也先泼点冷水，大家一起冷静冷静。

【减持利空】

9月24日，央行宣布创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性。

只能说国内高层的智囊团很厉害，发明的东西真令人眼前一亮。有人也解读为可以向央行借钱买股票。

当然这个政策让很多机构拿到钱之后，因为只能买股票，肯定会给股市带来大量资金，流动性泛滥也是有可能的。

这不5000亿的互换便利细则还没出来，一切还没开始，市场就如鱼得水，已经疯涨起来了。

这个政策的真相是央行借钱给你买股票吗？未必。金融机构间质押获得流动性其实也有，但额度比较小而已，当下的政策是打通了壁垒，提供适度流动性，类似于银行同业拆借。很多人解读为支持买股票，似乎不用还钱一样。且金融机构和大股东是两回事。

况且这个位置大股东愿意借钱增持吗？除非市场再次回到3000点以下，另外我们要看他们是怎么做的。

口号很响亮，身体很诚实，下列减持公司还是不完整的。

当然也有大公司低位卖飞的大股东。比如永辉超市和东方财富。

总体原则是：谁买减持谁傻，尤其是业绩亏损的，坚决拉黑。

【美联储降息突变】

就在大家一片欢呼声中，美联储降息是全球的拐点时，我们的A股也在政策的刺激下，迎难而上。但拐点真的是拐点吗？如果拐点不拐了呢？

都在预期老美11-12月份还要降息，要知道老美的预期管理(提前放风)能力是很强的。

老美会不会编排一下数据，这样资金出逃的数据就是大幅减少，进而11-12月的降息就会暂停了。

关键时候，美国传来大消息！美国招聘人数超过所有预期失业率降至 4.1%。

美国上月就业增长超出所有预期，失业率意外下降，工资增长加速，降低了美联储11月再次大幅降息的可能性。

先不管这个数据是真假，(美国数月后调整数据也是常有的事，况且此时公布这么好的业绩有助选民主党哈里斯之嫌)，针对全球资产流向中国的劲头，美国确实有小幅降息或暂停降息的强烈内在动机。

美国怎么可能为他人做嫁衣呢？那我们的A股还能持续吗？算是泼冷水了。

观察指标之一：紧盯RMB汇率。离岸美元/RMB现在差不多7.1了。

既然是金融战，不要低估老美的实力，那么来来去去很正常。谨慎乐观。

这个对大国牛的伤害是很大的，我内心总感觉，这次我们出手有点太快太仓促了，一改以往之风格。当然除非再发一颗东风快递。

【央行放水无法(长期)救市，更无法解决通缩和内需不足】

没有一个国家可以依靠央行放水可以拉台股市，也没有一个国家依靠拉动股市带来的财富效应来解决通缩和内需不足的问题 。下面部分观点转自他人，我不完全认同。

从本质上而言，通缩问题的核心是就业，是长期收入增长水平，是可支配收入的持续增长边际改善能力，是经济结构转型升级，从生产型社会向消费型社会转型成功与否的衡量，更是百姓生活水平和幸福指数的真实表现，而这些都是结构性的慢变量，也是改革的深水区和急难险困的高级答卷，世界各国没有几个政府能交上及格的成绩单，而且内容更多是财税相关，是收入分配体制改革的重头戏，社会踪合管理改革的难点区，绝不是金融市场，资本巿场“零和博弈”游戏可以解决的短期发展问题。

长期来看，政府、居民、个人资产负债表的改善是基于DCF现金模折现模型的，严格说来就是：你的消费就是别人的收入，与其他基于零和游戏的财产性收入和资本性收入关系不大，过去，我们就选错了房地产这是行业来安放国民财富，地产下行的破坏性后果𨒂宕至今，远未结束，我们不能再二次跨入同一条河，再选择股市为突破口来振兴经济，拉动内需了，这顶多只能是管理一下预期，拉动一下信心，宣誓一下发展的决心，证明一下资本巿场的重要地位而己。

真心希望，我们这次千万不要选错发展模式，真心期盼改革，坚决支持财政部门大力支持居民和个人资产负债表修复，踏实认真的来改善百姓人均可支配收入，与经济松绑，与社会松绑，但千万不要将复杂问题简单化，不要把长期问题短期化，更不能把经济发展运动化。

所有人心里都明白，离开基本面支撑的股市行情究竟能走多远，离开现金性的公司可以开几天，离开市场经济和法治社会的社会可持续性有多久。

好了，泼点冷水冷静冷静，并不等于看空后市。

看看HS300指数两倍做多，依然是高歌猛进，具体就要看周一晚上的走势了。

我们周一晚点再详解后市策略。

祝福大家节后都涨停，期盼大家这一轮牛市都财富自由。