中国铜产业月度景气指数报告
2024年11月
中国有色金属工业协会
景气指数较上月略有回升
11月份，中国铜产业月度景气指数为41.1，较上月回升了1.2个百分点，位于“正常”区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。
图1 中国铜产业月度景气指数变化趋势图
由图2中国铜产业景气信号灯图可见，11月份，在构成中国铜产业月度景气指数的9个指标中，只有商品房销售面积1个指标位于“偏冷”区间，其余8个指标均位于“正常”区间。
图2 中国铜产业景气信号灯图
先行合成指数较上月继续上升
11月份，中国铜产业先行合成指数为78.3，较上月上升了1.9个百分点。该指数主要用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势，其上升表明近期铜产业保持回暖的趋势。
分项指标分析
铜价保持上涨趋势
LME铜结算价指数上升至35.7，较上月上升1.2个百分点，表明国际铜价呈现上涨趋势，对中国铜市场具有拉动作用。
M2（货币供应量）小幅上升
货币供应量指数为89.0，较上月上升1.9个百分点，依然保持平稳，未出现大幅波动。
铜精矿进口指数回升明显
本期，铜产品进口量指数为68.2，较上月上升5.4个百分点，表明11月份国外铜矿石进口量有所增加。
铜项目固定资产投资小幅回落
铜项目固定资产投资总额指数为100.3，较上月有小幅回落，反映出于季节性原因，企业在基础设施建设和产业升级方面的投入有所回落，但考虑到前期值已处高位且降幅有限，表明铜产业发展依然健康。
房地产业的疲软并未得到根本改善，但已出现回升趋势
商品房销售面积指数为-27.3，较上月上升9.9个百分点，仍位于“偏冷”区间。表明房地产市场的疲软态势并未得到根本改善，但已出现回升趋势。
电力电缆生产量指数回升明显
电力电缆产量指数为67.8，较上月回升10.6个百分点，显示铜产业下游重点消费领域经营状况稳中有进。
精铜产量指数较上月基本持平
国内精铜产量指数达到84.6，较上月基本持平，显示出铜产业在生产端保持稳定的态势。这一趋势说明，铜企业受到市场需求回暖及季节性因素共同影响。
铜企营业收入小幅上升
铜企业主营业务收入指数为127.3，相比上月上升4.1个百分点。表明铜产业的整体营收能力保持稳健，企业通过优化产品结构、提升运营效率等方式来应对市场变化，确保营收的稳定增长。
利润总额指数继续保持回升趋势
铜企业利润总额指数达到167.4，较上月回升1.9个百分点，已接近“偏热”区间，表明国内外宏观因素带来的提振效应使得铜产业的整体盈利能力得到了显著提升。企业在提高产量的同时，也注重了成本控制和效率提升。
综上所述，在国民经济继续延续稳定发展态势的前提下，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。
附注：
1.铜产业景气先行合成指数（简称“先行指数”）用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。
2.铜产业一致合成指标（简称“一致指数”）反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。
3.铜产业滞后合成指标（简称“滞后指数”）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。
4.综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7.生产指数，包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数，包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。
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编辑：彭薇
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