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网红一姐，退出VC了

财富 2025-01-07 12:01 北京

过去近两年，SKKY旗下基金募集只到原定规模的十分之一。这位全球网红一姐也没能扛住“募资难”。

作者丨王露

来源丨投资界（ID：pedaily2012）

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消息传来，金·卡戴珊（Kim Kardashian）不再执掌由她创立的风投机构SKKY Partners，已正式辞任执行合伙人。

作为全球流量女王，卡戴珊的名字，许多人一定不会陌生。2022年，她与凯雷集团前合伙人Jay Sammons共同创立了这家风投，专注消费领域投资。

没想到，募资失败令卡戴珊风投事业夭折——过去近两年，SKKY旗下基金募集只到原定规模的十分之一。这位全球网红一姐也没能扛住“募资难”。

如此一幕，我们并不陌生。

1.

/ 募资失败

网红一姐不干VC了 /

先看一则信息更新——

最新监管文件显示，金·卡戴珊退出风投机构SKKY的执行合伙人行列，不再直接管理该机构基金。官网显示其头衔仅余联合创始人和高级运营顾问。而卡戴珊的母亲此前也为该机构的高级顾问，如今已被剔除。

能够为此次变动写下注脚的是，SKKY原本基金募资额目标为10亿至20亿美元，然而截至2024年3月只筹集了约1.21 亿美元，甚至不到预计最大规模的十分之一。

这也许是这位全球红网一姐人生中为数不多的失败经历。

回想25岁时，卡戴珊拍了人生中第一部电影，两年后凭借经纪人母亲一手推出的真人秀《与卡戴珊姐妹同行》爆红。这位拥有4.3亿粉丝的超级网红偏爱创业，短短十多年间她的商业版图扩展至影视、服装、游戏、美妆等领域，坐拥18亿美元财富。

卡戴珊旗下最成功的创业案例莫过于内衣品牌Skims，凭借着其强大的个人IP影响力，以及戳中女性身材焦虑的痛点，上市开售仅两分钟就在全美卖出了近10万件。2023年公司估值一跃达到40亿美元（接近300亿人民币），一度传出IPO的消息。

至于风投事业，那是2022年，卡戴珊与凯雷集团前合伙人Jay Sammons共同创立了创投机构——SKKY Partners，瞄准消费品、酒店、奢侈品、数字商务和媒体等领域的初创公司。

执行合伙人Sammons在凯雷负责消费品投资，先后主导了耳机品牌公司Beats Electronics、潮牌Supreme等投资。其中得意之作莫过于Supreme，凯雷在2017年收购其50%的股权，待到三年后退出时，公司估值翻了一番，达到21亿美元。

彼时，SKKY的诞生在美国风投圈引起了不小的轰动。有嘲讽，也有期待。

卡戴珊不惧流言，称人们会真正明白这是一支严肃的基金，她的初心只是想帮助其他公司。并坚定地表示，“如果不是亲力亲为，我不会参与进来。我是提前八到十年计划的人，有耐心真的很重要，这恰恰是VC对我极具吸引力的原因。”

SKKY的计划在未来五年内进行八到十二项投资，单笔投资额在1亿到5亿美元之间。为此该机构聘请了多位来自黑石、L Catterton等机构投资人，并任命履历丰富的Burberry前CEO Angela Ahrendts担任高级运营顾问。更早之前她曾是苹果公司的高级副总裁。

2023年11月，SKKY官宣第一个也是迄今为止唯一投资案例——TRUFF，一家成立于2017年的沙司和调味品品牌。

然而没想到这么快，卡戴珊就不再亲自管理该机构。不免感慨，即便是世界上最有影响力的名人，并且有过成功创业经验，也未必能在风投掘金。事实证明，VC没那么简单。

2.

/ 大佬们也募不到钱 /

卡戴珊遭遇风投滑铁卢，可谓成也萧何，败也萧何。

早在SKKY成立之初，卡戴珊就以投资人的身份频频亮相——她将标志性的金发染回黑色，身穿深色高领毛衣，严肃庄重出席各大投资论坛，讲述自己将如何支持创始人的梦想。

甚至在一份募资宣传文件中，SKKY将卡戴珊的社交影响力列为“必胜”的原因之一，称卡戴珊在 Instagram、Twitter 和TikTok上拥有4.32亿粉丝，“表现出识别和定义消费文化的能力”。

SKKY要求每位LP至少承诺1000万美元，年复合回报率为 8%——这是SKKY在参与利润分配之前必须实现的最低回报率。

结果显而易见，卡戴珊的知名度以及其服装品牌Skims的成功并未对SKKY的募资起到多大作用。

名气是一把双刃剑。就募资而言，LP选择支持卡戴珊的基金时，必定会考虑将承担名人效应带来的公关、财务、声誉等方面的风险，可能会导致一些LP不愿将SKKY介绍给古板的投资委员会。

这也是为什么SKKY开始剥离和淡化卡戴珊，从LP的角度来看，似乎更容易接受纯粹的专业投资人团队，从而降低交易执行的风险。

正如一位硅谷投资分析师称，“作为GP，最重要的是给LP展示过往投资业绩。仅仅因为卡戴珊的富有和名气，并不意味着她是一个精明的投资者。市面上还有其他更好的机构和基金可以选，没人会轻易为她赌上职业生涯。”

实际上，SKKY生不逢时，LP们对其专注的消费领域早已失去了兴趣。当下正值募资的艰难时期，就连阿波罗、凯雷等巨头也承认，筹资速度比预期的要慢。

早在2022年10月，老虎环球基金启动了最新一只私募股权投资基金PIP16的募集工作，期望规模60亿美元。但现实被狠狠“打脸”，在募资约18个月后，获得了22亿美元的承诺资金，甚至不到预计规模的一半。

这并不是个例。根据PitchBook数据显示，2024年前三季度，全球私募股权投资基金募资总额为1431亿美元，其中美国全年募资总数预计将达到近十年来最低水平。

募资难，折射出一级市场的冰冷现实：寒冬下，LP的钱袋越来越紧了。

3.

/ “这是我们最后一支基金” /

我们将目光转向大洋彼岸，国内风投机构同样面临着相似的处境。

一家国内老牌双币风险投资机构，早在三年前完成了约30亿的人民币基金募资，但创始合伙人内心仍旧惴惴不安：“这极有可能是我们的最后一支基金”。

实际上，这并非一家投资机构面临的困境。募资已经成为大多数投资机构当下的难题。

根据清科研究中心统计，2024年前三季度共2777只基金完成新一轮募集，数量同比下降49.2%；募资规模为10142.25亿元人民币，同比下降26.0%，继续保持紧缩趋势。而人民币基金占绝对主导地位，比重达到98.5%。

牵一发而动全身。不久前2024年清科年会上，启明创投创始主管合伙人邝子平坦言，他十分担心近两年募资放缓，因为这是2025年的晴雨表——如果整体募资进度大幅度下滑，2025年会不会寒冷？一旦投资机构手上的钱更少了，广大创业公司更难融到钱了。

无疑，一场淘汰赛正从募资开始。刚刚过去的2024年，募资工作几乎是每一家投资机构运营的核心任务之一。某头部机构在清科年会上直言，今年最大份额的年终奖会颁给募资团队。

几家欢喜几家愁。

站在行业交界口，势必有一批GP被淘汰离场。东方富海董事长、创始合伙人陈玮直言，“中国有一大批GP，一辈子只能募一只基金，真正有效的和在干活的GP并不多。”

而某创投大佬更直接，“对三分之二的VC来说，他们的第一支基金也将是他们的最后一支基金”。

保持敬畏，适者生存。

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